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08:46","expend":true,"reward":true,"firstImg":null,"canEdit":true,"topic_pic_thumbnail_small":null,"topic_pic_thumbnail":null,"topic_pic_headOrPad":null,"meta_keywords":null,"paid_mention":null,"reward_count":0,"reward_amount":0,"reward_user_count":0,"talk_count":0,"promotion_pic":null,"promotion_url":null,"promotion_id":0,"mark_desc":null,"pic_sizes":[],"is_answer":false,"text":"“勤劳致富”葬送了多少人的前程？<br/><br/>如果一个家庭的财产性收入与职务性收入各占一半之时，财务自由的曙光便可能出现了，而当前者占到绝大比例之后，你就会摆脱对职业的依赖，越来越自信，开始考虑如何过一种自己喜欢的生活。否则，只能注定穷下去。<br/><br/>我这辈子只坐过一次免费的出租车，在北京，从西山饭店到中央台的梅地亚，开了一个多小时，司机是80后小张。<br/><br/>北京的出租车司机列席中南海常委会，没有他们不知道的国家大事，所以一上车，小张先向我通报了打老虎的近况以及即将被打的大老虎名单，听得我一愣一愣的。接着，我问他：“您这辆车是您自己的还是公司的？”<br/><br/>“是我爸传给我的，他开了三十年，刚退了。”<br/><br/>“你们家就你一儿子？”<br/><br/>“就我一儿子，龙生龙，凤生凤，老鼠的儿子会打洞，司机的儿子会开车呗。”<br/><br/>“早十几二十年北京的哥可赚钱了。”我说这话不是敷衍小张，1984年，当时发行量过百万的《中国青年报》做过一份读者调查，最受欢迎的职业排序前三名依次是：出租车司机、个体户、厨师，而最后的三名分别是科学家、医生、教师。在上周的爱奇艺视频节目中，我还专门说过这事。<br/><br/>（1984年《中国青年报》调查结果）<br/><br/>“还可以吧。十多年前买了一套房，2010年又挣了一套，一套两老住，一套留给了我，还有这车。”<br/><br/>“那你现在一个月可挣多少？”<br/><br/>“好的月份5、6千呗，差的时候……”下面是五分钟生动活泼的骂娘时间，然后小张问我，“听订车的那姑娘说，你是经济专家，现在有什么好的、来钱多的工作吗？”<br/><br/>“现在做手机游戏UI的收入挺高，你要不去试试？”我先逗他玩，然后闲着也是闲着，就问了一些干货：“你们家那两套房子，有按揭吗？”<br/><br/>“我们家那是既无外债也无内债，第一套房是全款，赚了这些年，第二套又是全款，咱不欠银行的。”声音陡然响亮起来。<br/><br/>“那你们家有多少存款？”<br/><br/>“靠，有神马存款。都填在房子和车子里了。我每月赚这点，得养活两老和我自己，每月光光，就一屌丝。”声音回到骂娘频道。<br/><br/>听到这里，我知道为什么小张的爸爸是老屌丝，开了一辈子的车，到小张这辈又成了小屌丝。接下来的几十分钟里，我跟他拉拉杂杂讲了一堆话，总结如下：<br/><br/>从家庭财务的角度说，屌丝的标配与他从事的职业其实没有关系，而在于两个指标：<br/><br/>1<br/><br/>屌丝只有职务性收入，甚少财产性收入<br/><br/>2<br/><br/>屌丝的银行负债率为零。<br/><br/>譬如他爹，开了三十年的车，所有的钱都是油门踩出来的，赚到的钱，要么定存银行，要么买了房，房子是自住，不产生租金收入。几十年下来，钱貌似多了，但通货膨胀更厉害，因为没有利用任何的杠杆，所以，老张的实际财富积累被泡沫吃掉了一大半。<br/><br/>如果换一种理财方式：十多年前老张用按揭的方式购房，出两成首付，可以买两到三套同等面积的房子，这一部分的增值就不得了，一套自己住，另外的出租，几年下来，钱就套出来了。接下来，或再去买房，或投资一些理财产品，钱滚钱，老张家的财产性收入就会逐渐增加。还有一种办法，就是全款购房，再把房子抵押给银行，套出六成的钱，再去投资，钱也能滚起来。<br/><br/>负债是敢于对未来负责<br/><br/>像中国这样的国家，经济处于长期的增长通道，而增长的很大动力来自于重型化投资，其必然呈现的景象是：财富的增长与货币的泡沫化为并生性现象。所以，如何利用货币的杠杆效应，放大自己的财富，是为个人财富增长的第一要义。对于一位有可持续收入的人来说，无论他是开出租还是在摩天大楼里当白领，咬着牙维持一定的家庭负债是必须的，在我看来，50% 到 70% 的负债率是安全的。“既无外债也无内债”，是一种“家庭犯罪”。你看古人造这个“债”字，便是“一个人的责任”，在商业社会中，一个敢于负债的人，其实是一个敢于对未来负责的人。<br/><br/>当货币的杠杆效应被激活之后，一个人的财产性收入在家庭收入中的比例就会逐渐提高，而这一比例正是告别屌丝、从工薪阶层向中产阶层递进的台阶。如果一个家庭的财产性收入与职务性收入各占一半之时，财务自由的曙光便可能出现了，而当前者占到绝大比例之后，你就会摆脱对职业的依赖，越来越自信，开始考虑如何过一种自己喜欢的生活。<br/><br/>可即便很多人知道也甚少做出改变：恐慌一旦意识到自身，便成为焦虑。——海德格尔<br/><br/>屌丝告别曲线<br/><br/>“勤劳致富”是个最蛊惑人心的口号，它让中国的老百姓深信不疑，只要不懒惰，很快就能富起来。然而，千百年来，中国最勤劳的农民却一直没有富裕起来。他们一年四季起早摸黑，面朝黄土背朝天，到头来只能解决温饱，荒年还得挨饿。更不能生病，小病硬扛着，大病只能等死。<br/><br/>如果说腐朽的封建制度或者半封建半殖民地的这社会制度束缚了社会生产力的发展，那么，从1949年以后就不能怪社会制度了。然而，最勤劳的仍然是农民，最贫穷的也是农民。改革开放让一部分人先富裕起来，但先富裕起来的并非是最勤劳的人，而是利用改革初期的混乱，通过权力寻租，通过获取优质资源而发了大财。改革是从农村开始的，但农民享受的只是由最初的挨饿到能够温饱，略有节余。而城市改革后，一部分人通过改制瓜分了国有财产也迅速富起来，失了业的产业工人也加入了贫穷的行列，他们同样也是最勤劳的。<br/><br/>不少人发出了质疑的呼声。其实不用质疑，单靠勤劳是不能致富的，道理却是异常的简单。<br/><br/>经济制度和经济政策是个主要因素。上个世纪中期，中国采取的牺牲农村保城市，牺牲农业发展工业的做法，通过工农业产品价格的剪刀差攫取了农民的生产成果，而农村集体所有制又束缚了农民生产的积极性。这种情形下勤劳的农民又如何富裕起来？受所有制束缚农民被捆住了手脚，包干到户解除束缚后，即使勤劳了，果实又被掠夺了。近几年，不少地方城市扩张，工业侵占了农村耕地，农民连最主要的生产要素——土地都丧失了，只好背井离乡替城市打工，充当最廉价的劳动力要素。<br/><br/>从经济学的角度来说，产出取决于生产要素以及组合的方式。生产要素包括五个方面：劳动，指生产中的体力和脑力劳动；资源，指的是一切可以开发利用的自然资源，包括土地；资本，指的是资本品，如生产设备和厂房；企业家才能，指企业家开办、管理企业，组织各种生产要素进行生产、创新，承担风险的能力；知识，指人类获取的关于真理和原理的知识总和。<br/><br/>在中国，五个要素当中，最不值钱的就是劳动，尤其是体力劳动。中国是公认的廉价的劳动力市场，在这个市场上，充当卖方的是农民、产业工人，以及到城市打工的农民工。受劳动力供求关系的影响，劳动力市场一直是买方市场，供给大于需要，劳动力的价格很低。广大的工人、农民工想通过出卖劳动力致富只能是痴心妄想。深圳市龙岗区原是农村，一贫如洗。然而通过拍卖土地家家都成了千万富翁。不能说原先这些农民不勤劳，土地也还是这些土地，原先种庄稼不值钱，变成城市用地后就身价百倍。<br/><br/>同样，拥有知识、资本、资源和企业家才能的人很快能够致富。在中国的亿万富翁排行榜上，找不到纯粹靠勤劳致富的，更找不到靠出卖劳动力致富的。他们或是凭借权力，或是拥有知识，资本，资源等优势，通过奇妙运作，魔幻般地取得了财富。<br/><br/>现在，你也可以根据我提供的这套公式，算算自己的“屌丝值”：<br/><br/>1<br/><br/>重度屌丝： 没有财产性收入、银行贷款为零。<br/><br/>2<br/><br/>中度屌丝： 财产性收入︰职务性收入低于1︰5，银行负债︰个人资产低于1︰5。<br/><br/>3<br/><br/>轻度屌丝： 财产性收入︰职务性收入低于2︰5，银行负债︰个人资产低于2︰5。<br/><br/>最后：穷人或者所谓的普通人，是手里有多少资源，才敢办多大的事儿。<br/><br/>穷人思维的人永远都觉得自己积累还不够，时机还未到，方法还需研究，经验再要学习，到底要满足多少条件才能做一件事？说实话他们自己也不清楚，反正条件永远也没凑齐。所谓秀才造反，十年不成就是这么来的。什么东西都能成为拦住做一件事的理由，他们眼里的世界到处是红线。<br/><br/>富人：是想到某些事儿，目标定下了，并为之开始筹措资源。因为这样的思维，没什么可以拦住他们做事，没钱可以借，没人可以请，不懂可以外包，限制可以规避，敌人可以和好，对手可以买通。<br/><br/>所谓，性非异也，善假于物也。","source":"Android客户端","recommend_cards":null,"is_refused":false,"is_bonus":false},{"id":80446508,"title":"关于当前家庭资产动态平衡的一些思考","created_at":1484903468000,"retweet_count":98,"reply_count":509,"fav_count":509,"truncated":false,"commentId":0,"retweet_status_id":0,"symbol_id":null,"description":"投资的本质是以生意的视角去看待投入与回报之间的效率匹配，其重要参照物是无风险收益。核心是稳定性和收益率，即不能为了当前的高收益而忽视了长期的资产和收益率的稳定性，也不能为了长期收益率的稳定性而忽视了回报不足的隐性风险。 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自住房和生活品质、心态相关连肯定不予考虑，问题的重点出在几年前给儿子准备的住房上，拜合肥大修地铁和成为长三角副中心城市定位所赐，过去一年房价涨幅进入全国前三，这套在一环边位置很好的房产去年一年房价翻番，当前报价二百万以上，看似价值可观，实际上现阶段并不能产生任何现金流，虽然（长期出租）租金二千，但是每月我还要贴上几百元公积金去还按揭，儿子才小学四年级，未来至少七，八年这套住房都没有任何使用价值，加上政府调控，人口年龄因素的影响估计未来五年合肥房价大概率以滞涨为主，而同时股市经过一年多的调整，虽然大部分股票仍有高估之嫌，但部分蓝筹品种的价值窗口己然打开。在这样的背景下卖掉住房买入低估高股息股票组合似乎才是明智的选择。<br/><br/>        于是拟定了一个方案： 将这套住房卖出还完贷款后还余一百六，七十万，按长江电力40%（性价比其实不高，但业绩稳定性和分红率高），国投，招行各15%,宇通，格力，双汇各10%的比例建个组合，这个组合在当前价格下股息率在4.5%以上，一百六十万的市值每年的分红将不低于七万元，完全可以覆盖家庭基本的生活开支，提前几年完成财务规划的第二步（详见我的财务自由三步走<a href=\"http://xueqiu.com/4465952737/62451750\" title=\"http://xueqiu.com/4465952737/62451750\" target=\"_blank\">http://xueqiu.com/4465952737/62451750</a>）<br/><br/>         当然儿子的住房必不可少，我预计未来三到五年二线城市一定会走成交低迷，放开限购的老路，几年后不再限购再以五成首付购买，即使每年按揭贷款多还一点，一年三，四万加上房租总也够了，折腾一番，多了六，七十万现金在手，还有其间产生的收益，退一万步就算房价再涨，这个组合跑赢房价的信心还是有的。<br/><br/> ps:这个方案游说了内人半个月，可惜被家中领导一票否决，无论怎么说明她都死认分红要除息等于毛都得不到，无法理解优质股权一定不比房产收益差（被房价长牛洗脑了），只能再多等几年了。这个方案还是有可取之处，虽然我实施不了，还是分享出来，也许能给大家一些帮助……<br/><br/><br/> <a href=\"http://xueqiu.com/n/今日话题\" target=\"_blank\">@今日话题</a> <br/><a href=\"http://xueqiu.com/S/SH600886\" target=\"_blank\">$国投电力(SH600886)$</a><br/><a href=\"http://xueqiu.com/S/SH000001\" target=\"_blank\">$上证指数(SH000001)$</a> <br/><a href=\"http://xueqiu.com/S/SH600036\" target=\"_blank\">$招商银行(SH600036)$</a> </p>","source":"Android客户端","recommend_cards":null,"is_refused":false,"is_bonus":false},{"id":80236266,"title":"剑胆琴心123：最厉害的股神，对股市一窍不通，牛市也赚十几亿","created_at":1484539203000,"retweet_count":146,"reply_count":139,"fav_count":1195,"truncated":false,"commentId":0,"retweet_status_id":0,"symbol_id":null,"description":"前言： “省下时间好好工作，”那个对股市一窍不通，在牛市通过股权转让套现十几亿的老大对<a href=\"http://xueqiu.com/n/剑胆琴心123\" target=\"_blank\">@剑胆琴心123</a> ：年轻时还是要找个喜欢的工作，干一行爱一行精一行。耐住性子，有些东西不用强求，是水到渠成的。10万涨10倍，也就100万；1个亿，涨一倍，就是双倍的成功。 【投资起源】“牛市里女老师成股...","type":"3","source_link":null,"edited_at":1484552248000,"pic":"//xqimg.imedao.com/159a56dc2c621853fe70fa23.png!thumb.jpg","user":{"id":1876906471,"profile":"/xuema","profile_image_url":"community/20157/1438931584971-1438931590739.jpg,community/20157/1438931584971-1438931590739.jpg!180x180.png,community/20157/1438931584971-1438931590739.jpg!50x50.png,community/20157/1438931584971-1438931590739.jpg!30x30.png","remark":null,"screen_name":"雪球达人秀","verified":true,"verified_type":4,"verified_description":"雪球达人秀官方账号","photo_domain":"//xavatar.imedao.com/"},"retweeted_status":null,"answers":null,"rqtype":null,"rqid":0,"target":"/1876906471/80236266","fragment":null,"blocked":false,"blocking":false,"topic_pic":null,"topic_symbol":null,"topic_title":null,"topic_desc":null,"donate_count":0,"donate_snowcoin":0,"view_count":0,"mark":5,"card":{"param":"typ=AUTO&id=685,656,240","data":"{\"items\":[{\"id\":685,\"tag\":\"#技术分析#\",\"content\":\"\",\"pic\":null,\"pic_size\":null,\"status_count\":1223},{\"id\":656,\"tag\":\"#港股投资#\",\"content\":\"港股相关投资机会\",\"pic\":null,\"pic_size\":null,\"status_count\":3303},{\"id\":240,\"tag\":\"#注册制#\",\"content\":\"\",\"pic\":null,\"pic_size\":null,\"status_count\":332}]}","first":"{\"items\":[{\"id\":685,\"tag\":\"#技术分析#\",\"content\":\"\",\"pic\":null,\"pic_size\":null,\"status_count\":1223}]}","type":"hashtag"},"favorited":true,"favorited_created_at":1484549070000,"offer":null,"timeBefore":"01-16 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：年轻时还是要找个喜欢的工作，干一行爱一行精一行。耐住性子，有些东西不用强求，是水到渠成的。10万涨10倍，也就100万；1个亿，涨一倍，就是双倍的成功。<br/><br/><strong>【投资起源】“牛市里女老师成股神，带动全班男同学不看女生花裙子看技术指标”<br/><br/>问：您哪年入市的？为何会进入股市呢？<br/></strong>剑胆琴心123：我大概06年入市的。这次借机扯扯我那“启蒙老师”吧。那时候还在读本科，某教证券投资课的女老师，天天上课喜笑颜开眉飞色舞，总之各种赚赚赚，买啥啥赚瞎。好家伙，那MACD\\KDJ\\黄金分割技术分析眼花缭乱，忒牛了。放到今天绝对网红，真乃我等学生之楷模也。女股神的课场场爆满，绝没有逃课的。男生夏天都不看女生穿裙子了，都真的老老实实看黑板。同学皆感这学科钱途无量啊。课余经济学院还各种模拟大赛，俺稀里糊涂就上手了。模拟赚钱不过瘾，来真的。买了股票买基金，半年多就一倍。自行车进去，摩托车出来，人生赢家！自感哥也是投资界的潜力股，赚钱真特么容易。6124点之后，此老师依然教那门课，但是上课抑郁，美女老师的分析从怎么都灵到怎么都不灵，风采不再；学生们再也不急着考从业了；模拟大赛没人玩了；07年美帝次贷危机来了，我也早从股神被打成了残废，怀疑自己不是炒股的料，重新埋头好好学习。毕业论文还系统讨论了美帝次贷，A股被一笔带过。然后为了寻求投资真谛，跑了美帝读研去了。略显讽刺的过去。然后08到09年的美股抄了把，从此爱上抄底。<strong><br/></strong>韭菜剑就是这么过来的。很多领悟，不多说了。不过现在好想知道那位老师还教不教课，14到15年不会又是场场爆满吧，肯定很喜剧。<strong><br/><br/>问：这些年从股市挣钱了吗？收益如何？<br/></strong>剑胆琴心123：这些年赚了点，个人算比较满意。年化收益不方便讲，多少前辈平时都不好意思说这，真轮不到我这小字辈在这现。这些年主做ST重组股过来，市场上无论啥流派，认不认可我们的做派，在壳股这块的收益问题上，大家是没啥异议的。雪球难得的共识。至于个人能力，真不敢说滚了多大的雪球，虽然在投行、VC和上市公司干过，但前些年小兵张嘎一个，薪资不高积蓄不多。有打理过家里的钱，也帮别人做过，攒了点。从11年开始，投资才算是上道儿，悟道晚，直到今天能力也一般。<strong><br/><br/>“配错大类资产，搞了三四线城市傻货房子”<br/><br/>问：现在管理几位数的股票资产，占家庭总资产及流动资产的几成？现在预期年化收益率是怎么样的？<br/></strong>剑胆琴心123：现在7位数的股票，流动资金太小。过去几年资产配置有失误，大多都是山东三四线的傻货房子，家人从2006~2007年开始配置的，直到2010年达到高仓位，占据了太多资金。为啥不配置一线？因为我回老家工作了几年，现回北京发展，这边社保年数不够，没资格，尴尬吧。从2013年开始三四线就开始渐渐失去流动性，严重供大于求，所以我想抛。但从成本来讲，还是很低的。我准备这两年能处理的全都处理，换成股票和股权。我的风格略偏激进，不值得参考哈。<br/>预期收益的话，个人投资，没必要设限。我这又不是机构非要定个保底或者退出年限，能为家庭保值增值就行。<strong><br/><br/>“真正的股神是能造公告发公告的那批人，而不是二级市场里风雨博杀的强者”<br/><br/>问：您从事什么工作的？工作对投资有什么帮助吗？<br/></strong>剑胆琴心123：2011年参加工作，现在是帝都一级市场的一坨苦逼金融小民工。学生时代就上贼船了。<br/>如果说投资路上小有感悟，要感谢，一是感谢我的工作，同事们给了很多启发。我在机构和企业都做过。从财务到法务，从对各行业的理解到对企业的调研，都有点浅薄理解。<br/>在境外小投行，学习了点VC/PE的皮毛，做了些大大小小的项目，有些铺垫；我在机构也管风控。有趣的是，干的越久，我对一二级市场思维的偏差越有有感触。干多了创投和PE的，很多都皈依巴式价投了，谨小慎微，只看能分红的蓝筹之流，一般都对企业不信任。这套路我可不干。这跟你会开车而不开，和完全不会开车是两码事。人还是要学会独立判断独立思考。有次跟某大机构人闲聊，问我买的啥，我说ST。他说那是野路子，还是应该买某某某新兴产业。我很少跟同事和同行“切磋”二级市场了。在中国A股，我还是搞我的社会主义特色价值投资，玩玩ST，一个搞风控的人却爱搞貌似最有风险的玩意儿。<br/>在企业时，我的两任上司，是上市公司两任董秘，操盘过再融资、重组和卖壳，产业直投也做了几个，跟着真心学东西，比直接跟券商投行大佬理解还好，从此个人投资也有了很大改观，从原来简单的题材流价值流，到慢慢寻找到融会贯通的主线。后来，无论是买ST,还是玩一般的壳股，还是等待中小创的外延式并购，所有的选股持股以及持股节奏，所遵循的主线是上市公司的资本运作。站在大股东和机构投资人的角度看问题。当亲身接触到资本运作的幕后操作后（我认为只是一点皮毛），自然从技能到心态上都有很大改观了。<br/>实际上一路走来，我的心气儿和预期原本蛮高的，但越玩越知道山外有山，越玩也越知道单纯股票市场不是唯一。<strong><br/></strong><strong>通过跳出二级市场散户的视野，不把这个当作发展的第一要务。看见外面的山了，接触到一些真正的牛人了，看见大玩家们的玩法和踏实的处事态度时，真心受到教诲。自己对生活的向往也提升了，感觉自己原先对投资的理解比较渺小。从那以后就是戒骄戒躁。</strong><br/>无论股权还是股票投资，都是辅助。还是得好好工作，本金强大了才叫强大。<strong>讲个短故事，某传统行业上市公司大股东股权转让，卖掉了股份，这轮牛市套现了十几个亿吧。直到套现那一刻，他也不懂股市为啥红红绿绿涨涨跌跌，不懂各种资本市场的书面材料，经常得问董秘，很多听起来很低级的问题，还不如普通股民。但他却是股市最成功的一类人。</strong><br/>小剑剑原先跟着他干。老大讲，年轻时还是要找个喜欢的工作，干一行爱一行精一行。耐住性子，有些东西不用强求，是水到渠成的。10万涨10倍，也就100万；1个亿，涨一倍，就是双倍的成功。省下时间好好工作。听了这话，原先我还喜欢盯盘，经常T着玩，后来慢慢都不做了。对我个人而言，天天差价做的再好，撑死也就是个trader,不是investor。没那么多时间泡这上头。<br/><strong>真正的股神是能造公告发公告的那批人，而不是二级市场里风雨博杀的强者。不想当将军的司机不是好厨子。我想当发公告的人，如果一直当不上，也带点虚无的念想吧。</strong><strong><br/><br/>【个人修炼】“四五年出三次车祸，炒股短期盈亏算个啥？”<br/><br/>问：这些年您是如何修炼自己的？您的投资之路可以分为几个阶段？<br/></strong>剑胆琴心123：好多人老觉得股市里“炒的是心”，身子虚，需要经常喝鸡汤调理，其实没那么沉重。或许是把短期盈亏看的过重了？<br/>以前跟球友聊天，我说我四五年内三次车祸都没感到咋地，股票嘛，丁大点事儿，没啥过不去的坎。再烂的熊市，过去了，还不是艳阳天么。炒股，首先得获得快乐。没乐趣，天天搞得苦大仇深的，还继续玩，图啥呢？<strong><br/>……炒股老亏因为这三点？教你怎么克服！……<br/></strong>有人说老是亏，我的理解就三条：要么经验不足；要么知识不足；要么见识不足。<br/>经验不足好办，咱在股市浸淫久了，新韭菜变老韭菜，老韭菜变老鸟，面包会有的，实战经验有了，再多总结，就欧了；<br/>学习不足，多看书啊。别上去就看什么技术神手、炒股圣经，看看真正基础的东西。比方说，证券法律法规，不必按投行和律所要求，但基本的都要知道吧；一般上市公司的公告都看不明白，还能跟谁斗？对吧。<br/>见识不足有点难，但不是不能办。咱老百姓常讲，出门靠朋友。得有明白人指点。你跟臭棋篓子下棋，还不越下越臭。找比你懂的比你强的，经常不要脸的问。另外，自己多努力，周边环境塑造人，为自己创造个好环境。近朱者赤。<br/>至于我的投资之路，简单说：最一开始瞎玩，追热点，找题材。就算是主题投资也玩不好，人家媒体、券商都吹上天了，我再买，就经常成了接盘侠。大学玩了两年，没赚到。后来机灵点了，大题材出台的早期的时候埋伏，跟着党国产业政策走，等到一波涨上去，研报铺天盖地吹嗨了，我就滚蛋。嗨，赚了点了。<br/>但是这题材轮动啊，真抓住节奏特难。等我听到见到了，好多肥肉都没了。再加上需要经常盯盘复盘，累的狠。而且经常不是我去轮动题材，是题材热点把我轮番拷打，灰头土脸的。更可怕的是，容易影响工作和学习精力。<br/>中间美帝学习期间，在美股还插播了一段所谓价值投资。赚了，不多。也没啥深刻认识。<br/>然后呢，参加工作后，经过网上的学习，结合自己股权投资的经历，在二级市场开始做点小市值“风险投资”，弹性好了，波段强了。感觉有点进步了。<strong><br/></strong>2013年到2016年初，在企业里，深刻的理解到市值管理和资本运作的重要性。就主做与资本运作相关的个股，无论是借壳、并购重组、再融资，主要是逻辑埋伏。从大股东的角度考虑问题。<strong><br/></strong>通过长时间摸索，就是觉得ST这个板块最最适合我。玩着也轻松，也踏实。看着最有风险的，其实最安全。看着最有中国特色的，预期最有力度。在实战中慢慢积累摸索经验教训，直到今天。<br/>可惜悟道比较晚，悟的也浅。好多东西到今天也是一瓶子不响半瓶子晃荡，还是得多学习，多分享多交流。<br/>2015年时仓位两条线，一是重组股，ST松辽和嘉凯城和一些国改重组股到达目标价，都清了（有运气成分），保住了大半仓位；另一条线比较惨，因为工作原因我那时候很喜欢核电。分出一部分来玩他。中国核电上市时所有核电股还是集体涨停叩头迎接老大的。但忘了那应该是最后的狂欢，几乎成了压倒牛市的最后稻草。<br/>那其实中车那会儿跌了一段时间了，按理说高铁核电都是一呆一撸（PS：一带一路）的货，应该知道到头了。怪自己脑袋不清醒，还是贪恋最后那点题材。所以说，我觉得系统性风险就是五指山，不是孙猴一般躲不过。大家不是经常讲盈亏同源么，老想着怎么逃顶，估计也拿不住吧。<strong><br/></strong>但风控还是有的，那时候是比谁跑得快。强烈不相信党国救市能力挽狂澜，记得那时候好多人喊出“为国接盘”，有点豪迈。我手里毛爷爷少，贡献不了多大的维稳筹码，就不跟着凑热闹了，让大户去身先士卒吧。<br/>“波动”1.0后，去印尼做一呆一撸（PS：一带一路）实体项目了，没玩。回来后，正赶上9月股灾2.0，感觉是个好价格，就又重仓买了。运气优先。长期看，我还是看好A股的，不过滑头点罢了。<br/>投资思路和方法的改变，主要是工作影响的吧，另一个是在网上学到了很多国产投资前辈的经验，受益匪浅。其次投资风格越来越稳定，并且不缺灵活，有点信心和耐心，还得多亏媳妇默默的支持和高屋建瓴的指导。老婆是我最大的投资所得。<strong><br/><br/>“股市里的政治经济学”<br/><br/>问：有没有比较深刻的投资案例？<br/></strong>答：先说个早的，比如ST松辽（现文投控股）。上一轮熊市末期的大牛股。在绝大多数股毫无起色默默无闻的时候，他旱地拔葱10连板。看起来很诱人吧，但是他可是之前无数次重组失败的无人问津的迷你壳股哦，常年无主营业务，唯一的业务就是卖壳。需要极其耐心的等待！个中滋味只能自己体会，后来政府背景的大股东介入，终于变凤凰。当年姊妹股，能与之相媲美的是ST星美（迷你壳，现在的欢瑞）。你看松辽即便一轮股灾后的大牛走势。当初我是熊市埋伏壳吃了小波，重组完成后，又吃了一波成长，中间的代价是阴跌盘整大半年。他是定增变相借壳，重组股无论怎么样变化，借壳后节奏都类似，根据节奏来把控就行，所以，股灾后由于他有基本面支撑和二次增发的预期（普通类资本运作），又吃了一波。这是我自己的股。多少年来，无数人批判这类股，但他就是产生了收益。还是那句话，既然存在，就有合理的理由。再说说近的例子，解释几句政治经济学。刚刚过去的2016年就是最典型的政策市场，拿重组新规举个例子，实际上给国有企业开了后门。比如关于实控人的认定，怎么装资产实际控制人都是国资委。大量的国企壳股鸡犬升天。为什么会这样？大家可以回忆回忆那些新闻报道，什么叫国有企业改革，什么叫防止国有资产流失，什么叫推动国企兼并重组，什么叫供给侧改革（很多国企都是过剩产能板块）。如果你真的听懂了政治话语，有些东西不难理解了就。比如ST煤气的重组方案按理说通不过，还是过了；ST天利的最终控制人多少年来都称是新疆地方，莫名其妙瞬间成了中石油，完美过关；ST舜船飞速重组飞速重整又飞速过会，一唱一和，简直与监管层唱双簧；至于ST黑豹，人造天梯。国企改革、军工证券化、并购重组的典范。<br/>你觉得这像熊市吗？你想想，证监会难道真的敢与国务院国资委发改委闹别扭么。对于散户而言，企业在质疑中成长，股市机会在挖苦和抱怨中丢失，历来如此。有些中国最深刻的道理，往往是很简单的，又是不能说的太透的，会利用的意思是懂政治，跟形势，能分辨，做个又红又专的社会主义好散户。再比如害人精言论等，都是跟担忧偏离维稳航线有关，学名叫防范和化解金融风险，有这预期，就不该跟着大唱年底的蓝筹行情。<br/><strong><br/>【投研理念】“A股里：垃圾就是黄金，黄金是垃圾”<br/><br/>问：能概括您的投资理念吗？您当前的投资风格偏向哪种？<br/></strong>剑胆琴心123：我的投资理念就是跌多了，垃圾是黄金。涨多了，黄金是垃圾。<br/>当前投资风格主要是买垃圾。目前主要关注ST和小市值壳股。两者有重叠和交叉。部分跌的很到位的大点市值ST也会玩，但主要是玩小壳重组。<br/>市场上玩壳玩ST的一直都有两种风格的人。一是分散持仓，广撒网多积粮。 这类人适合长期持有不动，不建议频频波段。因为你持仓过多照顾不过来。择时买 入，买定离手即可。 第二类人，是主抓几只股，不可能超过五个。主逻辑是重组 或反转，平时可以多倒腾他们，吃点波段的汤，票少了研究关注的也紧凑。两路人都 有道理，看你喜欢。我属于后者。<strong><br/><br/>问：您是如何研究行业和研究公司的？如何给公司估值？<br/></strong>剑胆琴心123：我一般不估值，尤其玩垃圾股玩多了，估值没有太大实操价值。如果股价真的能经常估出来，那谁都能驾驭市场了。<br/>宏观分析往往是算命。行业呢，我经常去企业，各种财务法务、实地调研、高管访谈、挖地三尺，美名其曰的“尽职调查”，查完了又有啥用？无论是新兴还是传统，风口上就是金子，没风啥也没用。有人买就是质量，没人玩就是扯淡。所以我不把精力分在行业上。个人投资嘛，我跟着党走就行了。以下是关于我的一些“段子”。<br/>炒ST的真谛是什么 ？低价，低价，还是特么的低价! A股的真谛就是，涨多了要跌，跌多了要涨。听起来 跟废话一样，其实是这个受保护的市场的本质!ST质量分野，从摘帽看，大体上重组大于业绩反转大于普通保壳。小市值当然最好。 市值和股价双底者，乃成ST大器! 至于去挑眼大股东的意图，这个就麻烦了。<br/>详见：《宏观与行业》<a href=\"https://xueqiu.com/3216879181/79710977\" title=\"https://xueqiu.com/3216879181/79710977\" target=\"_blank\">https://xueqiu.com/3216879181/79710977</a><strong><br/></strong>《中国特色剑派爱国式股市学习十法则》 &nbsp;<a href=\"https://xueqiu.com/3216879181/72588747\" title=\"https://xueqiu.com/3216879181/72588747\" target=\"_blank\">https://xueqiu.com/3216879181/72588747</a><br/>&nbsp;《至于对ST股的估值和买卖点判断》 <a href=\"https://xueqiu.com/1287305957/77448873\" title=\"https://xueqiu.com/1287305957/77448873\" target=\"_blank\">https://xueqiu.com/1287305957/77448873</a><br/><strong><br/>“股市是不是零和游戏我不知道，我们争取不当那个零就行”<br/><br/>问：您如何看待“市场先生”的？<br/></strong>剑胆琴心123：市场最大。比如波动1.0时，国家队出面一时半会也不奏效。但是，A股是高效的政策市场，要懂政治；是善良的保护投资者的市场，比港股美股善良多了，要善于利用兜底方针（抄底所必需）；是最爱谈预期、最爱炒题材、容易异常波动的散户市，所以不要轻易神棍长期大盘走势，牛短熊长哪能那么轻易改变。老老实实研究个股，利用个股。<br/>股市是不是零和游戏我不知道，我们争取不当那个零就行。从来不去争辩整个市场是对是错，也不当什么卫道士。能者多上，适者生存，能顾好自己就行。<strong><br/><br/>问：您觉得理解市场的逻辑重要吗？<br/></strong>剑胆琴心123：市场逻辑重要啊。提升市场逻辑，主要是投过现象看本质。就比方说壳股，动不动就有人喊注册制怎么着，IP O加速怎么着，天天盼着壳灭。可惜有可能天不遂人心哦。<br/>政治经济学嘛，特色，这个市场的设立和设计是用来干嘛的，得搞清楚。每次政策的变动，真实的影响是什么。从实际操作，从法理，从过往案例上，得看清楚。怎么提升认知？一方面好好工作，另一方面多读书就是了。下面是辅助帖，不必认同，看看乐呵乐呵~<br/>《风起云涌的借壳潮，是必然滴》 <a href=\"https://xueqiu.com/3216879181/75752206\" title=\"https://xueqiu.com/3216879181/75752206\" target=\"_blank\">https://xueqiu.com/3216879181/75752206</a><br/>&nbsp;《ST在众生诅咒中奋力前行》<a href=\"https://xueqiu.com/3216879181/74030964\" title=\"https://xueqiu.com/3216879181/74030964\" target=\"_blank\">https://xueqiu.com/3216879181/74030964</a><strong><br/><br/>【交易体系】“不重仓不投资，择时比选股重要，尔后行业与个股”<br/><br/>问：能否讲下您的交易体系吗？<br/></strong>剑胆琴心123：我的交易体系就是择时大于持股，持股大于选股。选什么行业看什么基本面那都在最其次的位置。反其道而行之。<br/>耐心抄底，细心跟踪。虽然懒得看盘面，但是细致跟踪资本运作的节奏，并设立自己的操作不着。每个重要公告都不放过，每个重要消息都仔细判断。<br/>长期持股，长期投资。过海云烟的东西，一般不在乎。<strong><br/><br/>问：买入一只标的前您会做哪些准备？主要看那些方面？<br/></strong>剑胆琴心123：投资无捷径，还得勤快啊。无论啥股，先研究多了再动手。把个股的基本面行业面题材面都得拿准了，多读行业研报。要是想买ST，尤其是ST小壳股，还得把此壳的来龙去脉前世今生自己梳理个透。要想重仓，基本上过去几年的公告、政策和消息，配合着当时走势，梳理一遍。<br/>评价标准就是主要就是壳埋伏的标准（市值，大股东背景及股东股权结构，过往运作，近期股价跌幅），已经重组的按公告节奏走。其他的诸如困境反转，得看超跌幅度和反转预期。这些神球上很多聊的，一划拉一大堆的。<strong><br/><br/>问：您是如何分布仓位？后续的跟踪是如何进行？<br/></strong>剑胆琴心123：不重仓不投资。动不动轻仓和空仓的，其实来行情也往往抓不住。短中期走势往往是不可测的。<strong><br/></strong>仓位：最多三到五只，个人不喜超分散投资。一个误区就是，分散投资不代表分散风险。屁股神功，拿的住，不到目标价不走（当然设得目标价得理性够得着）。<strong><br/><br/>【风控】“最大的风险是投资者自己”<br/><br/>问：您觉得投资者最大的风险在哪儿？在风险控制的方面如何做的？<br/></strong>剑胆琴心123：最大的风险不是市场风险。是自己。自己不知道自己不知道，就是最大的风险。我ST风控措施：<strong><br/></strong>1，拒绝短炒。<br/>2，不刻意炒作摘星脱帽。<br/>3，不以股权转让价、定增价、增持价等等，为心理预期锚。必须比之低很多。<br/>4，不在上涨途中追捧原有逻辑，禁止在一波高位后强烈煽动重组预期。<br/>5，无证据和迹象，不意淫重组方。禁止360等低俗不着调的流言。<br/>6，不肆意夸大涂抹股东背景。<br/>7，永不慌张，永不亢奋，永不后悔。<br/>8，买入和持有期绝不质疑自己的决定。<br/>9，不以波段思维冲击主逻辑。<br/>10，不因他人情绪而影响决策。<br/>11，没研究过的都是别人的股。<br/>12，不跟风，不盲目，不眼红。<br/>13，不过于分散投资，集中精力办事。<br/>14，长期积累，多碰熟悉股，谨慎开新股研究。<br/>15，情商大于智商，勤奋，有兴趣。<strong><br/><br/>问：机构也管风控，主要是干啥？一般是怎么管的呢？<br/></strong>剑胆琴心123：我是做一级市场出身的。比如PE, 一般都讲究个募投管退。如果是央企或者大型民企下面自己的投资机构，主要资金来源是企业本身，后期可能还会融资加码，那就成了投融管退。不管怎么样的形式，一级市场的机构最看重的是一笔投资如何退出。要想把一二级市场的思维既能有效隔离，又吸取一级所长，我觉得散户从一开始就要训练投资如何确立退出路径的问题，并严格执行。这是第一点。<br/>第二点，作为风控的我，投前投后都管。投前，尽职调查，把企业旮旯角落查个底儿掉。投后，密切跟踪企业的每一步发展，直到退出前不出现投资闪失。当看到大量企业上市前的资料，以后上市后的表现，自然就会总结出一套对企业理解的自有思路，不靠内幕也可以“闻味识途”。散户经常抱怨说，信息不对等是最大的劣势。<br/>我的理解是，很多上市公司的动作是可以预知和推断的，很多经验是逐步积累的。对公开信息进行合理推导，需要一些方方面面总结和基本功，所以还是要加强学习。另一方面，如果你觉得信息不透明是劣势，那么像我一样埋伏垃圾可能是一种很好的规避途径，后期他们如何乌鸦变凤凰，完全可以留给大股东和中介机构去考虑，散户坐享。<strong><br/><br/>【投资修养】“淡定，自信，谦虚谨慎，专一”<br/><br/>问：投资中知行合一是件很难的事，这方面的您是如何做的？<br/></strong>剑胆琴心123：越淡定越好。首先得自信，最好有股子倔劲儿，自己下的决策绝不更改。然后是永远在学习的路上，谦虚谨慎。最后，也是最重要的，排除杂音，学习我党。在兼听则明的基础上，不受外界情绪的干扰。我认为别人合理的意见我采纳；我认为不合理的情绪宣泄和股票判断，我就跟上市公司学，权当是舆情监控了呗。<strong><br/><br/>问： 什么时候开始关注雪球，雪球上你最粉哪几位球友，为什么？<br/></strong>剑胆琴心123：2013年就上雪球了。最粉<a href=\"http://xueqiu.com/n/海豚音\" target=\"_blank\">@海豚音</a> ，原因不详。<br/>实际上，真正对我有大帮助的，不一定非要是“大V”。为什么说雪球人才济济，是因为很多平时不怎么说话的、粉丝很少的人，我却认为有大才。<strong><br/><br/>问：能否推荐三本您觉得有价值的书，并说明您的理由。<br/></strong>剑胆琴心123：《劳阿毛谈并购》《投行笔记》《上市公司并购重组问答》主要看逻辑和分析，管不管用，看看就知道了。只适合部分爱好重组者看，其他有好书的，也麻烦互相多分享哈。<br/>最近刚聊了书的事，在这：<a href=\"https://xueqiu.com/5422159463/79876012\" title=\"https://xueqiu.com/5422159463/79876012\" target=\"_blank\">https://xueqiu.com/5422159463/79876012</a><br/><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/159a56dc2c621853fe70fa23.png!custom.jpg\" /><br/><br/>【往期回顾】其他相似风格投资者文章<br/><a href=\"http://xueqiu.com/n/价值发现\" target=\"_blank\">@价值发现</a> ：熊市买股，如何不倒在黎明前？<br/><a href=\"https://xueqiu.com/1876906471/74991657\" title=\"https://xueqiu.com/1876906471/74991657\" target=\"_blank\">https://xueqiu.com/1876906471/74991657</a><br/><a href=\"http://xueqiu.com/n/诗安\" target=\"_blank\">@诗安</a> ：炒股的兄弟，请不要为难自己<br/><a href=\"https://xueqiu.com/1876906471/72659812\" title=\"https://xueqiu.com/1876906471/72659812\" 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；如果你在A股身经百战，希望和球友们聊聊自己的操作体系和成长经历 ，欢迎私信<a href=\"http://xueqiu.com/n/雪球达人秀\" target=\"_blank\">@雪球达人秀</a> ；请速联系秀哥~~<br/>---------------------- 免责声明-------------------------<br/>“雪球达人秀”系列文章旨在推动雪球用户更好的学习交流。文章中任何用户或者嘉宾的发言，都有其特定立场。雪球刊出此文，并不表示赞同其立场或观点。本文内容所涉具体股票，不构成任何投资意见。投资者的所有决策应该建立在独立思考基础之上。<strong><br/></strong>","source":"雪球","recommend_cards":null,"is_refused":false,"is_bonus":false},{"id":79532206,"title":"来一份简明「捡钱指南」","created_at":1482979915000,"retweet_count":56,"reply_count":55,"fav_count":792,"truncated":false,"commentId":0,"retweet_status_id":0,"symbol_id":null,"description":"作者：公众号越女事务所 原文链接： <a href=\"http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzAwNzM3NzU4OQ==&amp;mid=2650699548&amp;idx=1&amp;sn=3204abcc73c969a820196e8ae48615f0&amp;chksm=8375d0c6b40259d01f41324633f51e7e5dd5737619636e78b10a1657b4baea57f5c2e0463135&amp;mpshare=1&amp;scene=1&amp;srcid=1229Lp7cWVZWCs009IJun9VM#rd\" 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><p>昨天的沪市1天期逆回购，年化收益一度飙到了33%。还是很让人心动的。<br/></p><p>一.</p><p>还是先回顾一下逆回购的原理吧，极简单。</p><p>有一些机构持有大量国债，但有时很缺现金，所以它们把手上的国债抵押出去，向散户们借点钱。</p><p>要知道，这些机构是拿全国最安全的金融产品—国债，做抵押来借钱的，所以国债逆回购不会亏损，比余额宝更安全。</p><p>在节假日、季度末、年末前几天，机构会特别缺钱，甚至愿意用30%、40%的年利率来向你借钱。</p><p>捡钱的机会就来了。</p><p>二.</p><p>具体如何「捡钱」，拿雪球举个例，理由很简单，它用起来最简单、最顺手。</p><p>参与逆回购需要证券账户，下载雪球APP，注册、登录，点击右下角的「交易」标识，然后选择「免费开户」。</p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/15948b6b9e6353f3fb6ede1c.jpg!custom.jpg\" ><p>每个人最多能开3个股票账户，如果你的名额满了，就直接看今天这篇的第三部分，看看在其它券商怎么操作。<br/></p><p>开户过程十分简单，几分钟就能搞定，不详述了，户头开好之后，绑定、登录。就进入了券商账户：</p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/15948b79a59343d3fe81600b.jpg!custom.jpg\" ><p>被红色框住的是银证转账，也就是绑卡、充值、提现的入口。<br/></p><p>充值好之后，回到交易页面，点击被黄色框住的「逆回购」，可以看到所有的逆回购品种。</p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/15948b86117343f3fd94e006.jpg!custom.jpg\" ><p>解释一下——<br/></p><p>X天期代表机构向你借几天的钱、给你几天的利息，大家一般玩1-7天的，利息高。</p><p>深市、沪市代表借钱的门槛，深市1000元起借，而沪市至少10万元。门槛高，利率也高些。</p><p>年收益率代表借钱出去的利息，它在交易时间是不断变化的，就像股价。</p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/15948b8d5f835453fefa0486.jpg!custom.jpg\" ><p>想吃到大肉就要把握住规律，一般下午1点到2：30之间，逆回购的利率比较高。</p><p>但这也不是绝对的，之前也有上午10点突然high到顶的时候...</p><p>而过了两点半，临近收盘，不出意外利率就直线下跌，一泻千里了。因为这时股民多半已经收摊，手上闲钱无处去，会一股脑的借给机构们，利率就被打下去了。</p><p>想捡大钱，尽量避开这个时段。</p><p>当利率涨到足够高时，如何出手？</p><p>在逆回购页面上选择一个你感兴趣的X天期品种，进入详情页，选择左下角的借出。</p><p>会出现下面这个页面：</p><p>红箭头指着的是你的借出利率，黄色框住的那里，填你愿意借出多少钱。选好后点击「借出」就行了。</p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/15948b931d334dc3fe1b3a51.jpg!custom.jpg\" ><p>再看绿圈，为什么我说雪球的逆回购最顺手、最好用？就是因为这里。</p><p>它会告诉你，把钱借出去之后，哪天能收回本金和利息，哪天能把钱提现到银行卡上。</p><p>并且你点击「借出」按钮时，它还会提示你收益和手续费是多少。</p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/15948b99ffc34b33fe2a1992.jpg!custom.jpg\" ><p>相信我，一旦你做过逆回购，会发现这些功能简直让人心动，因为可以帮你避开很多初学者的坑儿。<br/></p><p>不然我们看看一般的券商软件是如何做的。</p><p>三.</p><p>在一般的券商软件里参与逆回购，开户、登录、绑定银行卡、充值后，需要在「交易」页面里点击卖出，然后输入逆回购的代码，才能把钱借出去。</p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/15948ba16b635483fc3b72f4.jpg!custom.jpg\" ><p>对，你需要自己记住代码，而雪球就不用。<br/></p><p>注意在这里，要选「卖出」而不是「买入」，这和我们脑海中的常识正好相反，不少人一开始都会很懵。</p><p>而雪球那里的提示是「借出」，一下子就理解了。</p><p>...</p><p>逆回购有这个特征：到期之后的第二天钱回到账户，之后要下一个工作日才能提现。</p><p>很多初学者就因为这个掉坑里了。</p><p>举个栗子，我在12月29日借出去10万元，1天期，假如年化利率是30%，扣掉手续费后可以拿到83元的利息。</p><p>正常来说钱30日到账，31日可以提现。但因为31号-2号是元旦假期，非工作日，所以直到3号我才能把这个钱取出来。</p><p>同样的利息，从借一天变成了借五天。年化利率一下子从30%降成了6%，一点都不吸引人了。</p><p>这还算好的，如果是赶上国庆前、春节前，钱在账户里却一连七天取不出来...</p><p>这种感觉一点都不好。</p><p>大部分的券商软件都不会特意提示你这个事情的，因为这是「常识」，坑摔多了你自然就明白。</p><p>但雪球却是选择贴心的把坑都填平了——不用记代码、可以在一个页面看到所有品种的利率，在借出时就能知道哪天可以提现...</p><p>对于初学者来说，真的很贴心。</p><p>...</p><p>PS：我知道有人会说，10万一天赚80也不算多嘛，反正又不是天天有。</p><p>你说的一点儿也不错，所以逆回购更适合股民，一般人没必要专门凑钱去玩它。</p><p>但若是学会了这门小手艺，在市场缺钱、你有闲钱时，能及时察觉，抢在别人前面赚一把。</p><p>想必气质也是有些与众不同的。</p>","source":"雪球","recommend_cards":null,"is_refused":false,"is_bonus":false},{"id":79051571,"title":"分级B实战：“红马甲”女友带我入市，三个赌徒教会我投资真理","created_at":1481880120000,"retweet_count":58,"reply_count":78,"fav_count":976,"truncated":false,"commentId":0,"retweet_status_id":0,"symbol_id":null,"description":"提要： 投资炒股20多年来，<a href=\"http://xueqiu.com/n/分级B实战\" target=\"_blank\">@分级B实战</a> 发现在赌场里遇到的三个赌徒教会他最多：韩国朋友在赌场，先观察等找到衰庄才上场，有节制的下注；一个女朋友某天1000元连赢8局不一会儿就赚了20多万，别人劝他离场时她却固执的继续押注，最后赚的钱全亏了；打渔为生的越南移民，辛辛苦苦出海打渔，却将钱全...","type":"3","source_link":null,"edited_at":1481880710000,"pic":"//xqimg.imedao.com/15906e496db44823fe3eb699.png!thumb.jpg","user":{"id":1876906471,"profile":"/xuema","profile_image_url":"community/20157/1438931584971-1438931590739.jpg,community/20157/1438931584971-1438931590739.jpg!180x180.png,community/20157/1438931584971-1438931590739.jpg!50x50.png,community/20157/1438931584971-1438931590739.jpg!30x30.png","remark":null,"screen_name":"雪球达人秀","verified":true,"verified_type":4,"verified_description":"雪球达人秀官方账号","photo_domain":"//xavatar.imedao.com/"},"retweeted_status":null,"answers":null,"rqtype":null,"rqid":0,"target":"/1876906471/79051571","fragment":null,"blocked":false,"blocking":false,"topic_pic":null,"topic_symbol":null,"topic_title":null,"topic_desc":null,"donate_count":0,"donate_snowcoin":0,"view_count":0,"mark":5,"card":{"param":"typ=AUTO&id=680","data":"{\"items\":[{\"id\":680,\"tag\":\"#分级基金#\",\"content\":\"分级基金相关投资机会\",\"pic\":null,\"pic_size\":null,\"status_count\":196}]}","first":"{\"items\":[{\"id\":680,\"tag\":\"#分级基金#\",\"content\":\"分级基金相关投资机会\",\"pic\":null,\"pic_size\":null,\"status_count\":196}]}","type":"hashtag"},"favorited":true,"favorited_created_at":1482320394000,"offer":null,"timeBefore":"2016-12-16 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发现在赌场里遇到的三个赌徒教会他最多：韩国朋友在赌场，先观察等找到衰庄才上场，有节制的下注；一个女朋友某天1000元连赢8局不一会儿就赚了20多万，别人劝他离场时她却固执的继续押注，最后赚的钱全亏了；打渔为生的越南移民，辛辛苦苦出海打渔，却将钱全部挥霍在赌场里，他说他无儿无女了无牵挂，待在赌场已经成为他的习惯。<br/><br/><strong>【投资起源】“红马甲女友带我入股市”</strong><br/><br/><strong>问：您哪年入市的？为何会进入股市？</strong><br/>分级B实战：我应该算是新中国最早的一批股民，1991年的时候，认识了前女友，她当时是上交所的“红马甲”（场内交易员），在她的影响和指导下，开始进入股市。<br/>那时候炒股远没有现在方便，要先去附近的证券公司网点手工填写单子，交给柜台工作人员，由柜台工作人员电话报给场内的“红马甲”。最后“红马甲”输入上交所的交易主机内撮合成交。<br/><br/><strong>“别关心年化收益了，你更应该关注：赚没赚钱，赚多少”<br/><br/>问：这些年下来收益如何？年化收益大概是怎样的？</strong><br/>分级B实战：我炒股是断断续续的，从来不关注年化收益，也没计算过年化收益，总的来说是赚的。<br/>对于像我这样偶尔玩玩的小散，不建议过于关注年化收益。如我今年只玩了3个月的股票，100万的本金赚了20万，你能说我的年化收益是80%么？我觉得只需要关心你这次炒股是赚了还是赔了，赚了多少或者赔了多少就可以了。<br/>关注年化收益应该是公募私募基金经理的事，对于他们来说，年化收益是体现他们业绩和水平的一个重要指标，如果年化收益高，他们的提成就多，收入也高，另外还有利于他们发更多的基金，募集更多的钱，收取更多的管理费。<br/>另外，只有职业投资者在足够长的时间内（至少经历过一个牛熊周期吧）得出的年化收益才是有参考意义的。如果时间不长，就算两年翻倍，年化收益很高，这样的指标又能说明什么？王亚伟当年年化收益很高，现在不一样有很多人质疑他的能力和业绩？<br/><br/><strong>“股市投入多少钱合适? 1）亏完不影响家人生活；2）不超过自己一年家庭总收入”<br/></strong><br/><strong>问：现在管理几位数的股票资产，占家庭总资产及流动资产的几成？如何分配家庭资产的？</strong><br/>分级B实战：我投入股市的资金时多时少，根据当时市场行情和手里的资金情况而定。如2015年下半年，股市里大概有100万左右，今年1月份的时候，降到30万左右，3月底4月初的时候加仓到100万左右，5-7月休息了一段时间，清仓没玩，然后到8月重新进入，11月底的时候又加仓到200万左右，12月初清仓，目前股市里还剩30多万，留着打新股用。<br/><strong><span style=\"text-decoration: underline;\">对投入股市的资金，我一般会坚持2条原则：<br/>一是即使赔光也不会严重影响自己及家人的生活质量，如果因为自己炒股赔了让老婆孩子的生活质量下降，让老婆孩子跟着受罪，我会为此感到愧疚；<br/>二是不要超过自己一年家庭的总收入，大不了一年白干。当然，对于年收入较少的朋友们，我觉得可以适当放宽一点，但最多不超过3年的总收入吧。</span></strong><br/>在这2条原则下，投入股市的资金占家庭总资产的比例一定不会太高的。至于相对于家庭流动资产的占比，不必刻意强求，留出足够的家庭生活开支和其他必要的支出就好。<br/><br/><strong>问：能问下您的投资目标吗？您对长期投资有信心吗？</strong><br/>分级B实战：炒股而言，如果非要给出一个目标的话，我希望是不要亏损，最好能赚一点。<br/>我认为投资包括很多方面，并不是只有炒股才是投资，投资也不应该只是为了金钱和财富。最重要的投资应该是对自己的投资：勤奋学习、努力工作、经常运动，这才是最好的投资。在自己的力所能及的前提下，帮助兄弟姐妹和亲朋好友，尽量让他们生活的更幸福，也是非常重要的投资。<br/>我看到很多年轻的球友，为了炒股，影响工作，耽误学业，误了前程，真替他们感到惋惜。很多球友期望通过炒股来实现财务自由，我身边有很多已经实现了财务自由的朋友，好像都不是通过炒股实现的。有一些专职炒股多年的朋友，遗憾的他们大部分都还没实现财务自由。有个别的虽然资金是够多的了，但整天盯着大盘，时刻担心股灾，似乎也不太自由。<br/>长期投资我当然很有信心。长期投资就是赌国运，中国历来就是世界上的强国，虽然现在不算强，但将来一定会强。对于一个几千年历史的国家，盛衰交替实属正常。这一波从清末民国衰弱到极点，到新中国建立后开始慢慢反弹，特别是改革开放后的最近30多年，开始进入加速上涨阶段，我相信每一个人都看到了中国这30多年的翻天覆地的变化。现在，大学生越来越普及，人民的文化程度越来越高，眼光越来越开阔，将来的中国只会越来越好。<br/><br/><strong>【个人修炼】“股市里的往昔岁月”</strong><br/><br/><strong>问：能否讲讲您的投资之路，可以分为几个阶段？</strong><br/>分级B实战：大致可以分为这么几个阶段：2000年之前，主要是学习和摸索吧。那时我刚参加工作不久，刚开始接触股市的时候，对股票很痴迷，到处找相关资料学习，还特地买了个中文BP机看股市行情，特地买了个收音机听股评，只要有所谓的专家讲座就去参加。赚了的时候兴高采烈，眉飞色舞，亏了的时候垂头丧气，闷闷不乐。好在那时候手上钱不多，在股市里投的钱也比较少，现在回过头看完全是小打小闹小玩玩，不值一提了。<br/>2006年7月重新入市，当时投入资金90万，经历了2007年的大牛市，直到2008年5月份的时候，才完全撤出，撤出时利润相比6124高点时已回撤不少，最后盈利大概50多万。2008年的过山车，相信经历过的人可能都会终身难忘。<br/>2008年股灾之后，我基本上没有关注股市，直到2012年7月股指在2100点的时候开始重新进入，同样投入资金90万，后来继续跌到1849点，期间大部分时间都是在卧倒装死，直到2014年行情启动。2015年春节前完全撤出。撤出的那天是2015年2月13日，印象很深刻，因为那是春节前一周的周五，我把手上的股票全抛了，16日周一的时候转出资金，记得盈利好像在200万左右。撤出的原因很简单，就是马上要过春节了，既然赚了不少，就轻轻松松、开心开心的过个年。持仓过年，心里总会有份牵挂。事实上，由于撤出过早，我完美错过了节后的上涨，但幸运的是，我也躲过了2015年6月和7月份的大跌。<br/>2015年7月底8月初，在政府救市政策的鼓舞下，又重新杀入了股市，后面所有的一切，都在雪球上发过实盘记录。<br/>2016年大致分3段吧：1-4月是第1段，我那时候主要玩分级B基金，刚开始的时候，股市里只留下了24万（这是2015年下半年的盈利，本金已经在2015年圣诞节撤出），后来又加了点仓到30多万，很不幸的是遭遇了1月份的股灾，由于分级基金的杠杆比较大，虽然资金不多，亏损也很严重，2月份的时候，开始追加资金，幸运的是加仓后股市开始转好，到4月14日清仓的时候，微微赚一两万？具体数字忘了。5-6月份休息了一段时间，清仓没玩。7月份重新进入，起始资金30万，慢慢加仓到50万。9月初的时候，分级基金新政策出来，于是开始改玩股票，运气还不错，买了格力，并 1度加仓到200万，全仓格力一只股票，出了格力之后，买了中国重工和长安汽车，到12月8日清仓。然后留了大概50万，30万玩打新，20万玩分级B（主要是H股B）。目前为主，盈利大概40-50万。<br/><br/><strong>“赌场里遇到三个赌徒：韩国人懂满足，女性朋友豪赌，越南移民全输在赌场”<br/><br/>问：这些年投资过程中有没有什么比较难忘的事情？对您在投资方面触动比较大的？</strong><br/><strong><span style=\"text-decoration: underline;\">分级B实战：有人把中国的股市比如为赌场。那我就讲讲在赌场的经历吧。<br/>我曾经认识了一个韩国朋友，他经常去堵场，并且经常赢。于是我跟着他去了几次，看看他是怎么赢的。发现他每次去赌场，并不急于上赌桌开玩，而是站在旁边观察。如果庄家很旺（庄家牌不好时也总赢你），他就换一桌观察。如果庄家很衰（你牌不好时也总赢庄家），他才开始上桌玩，并且下重注，只玩3把，不管输赢然后就不玩了，回家休息。<br/>还有一次，看1个朋友玩百家乐，开始下注1000元，赢了接着下2000（1000本金+赢的1000），再赢接着下4000。一直连赢八把，一会儿功夫就赢了20多万（当时够买1套别墅了），几乎赌桌上的所有人都劝她回家。可她死活听不进去，虽然也把下注减少了到了10000以下一次，但没多久就把赢的全输回去了。<br/>（备注：百家乐，英文为Baccarat，源起于法国的一种纸牌游戏。20世纪由叶汉先生将Baccarat从美国引入澳门，并为其起了一个具有东方色彩的名字－－百家乐。在澳门的赌场中，百家乐赌桌的数目更是全球赌场之中最多。）<br/>还有一位越南移民，以打渔为生。每次出海回来，就在赌场里玩，输光了又出海。就这样已经十几年了。他告诉我说他十几年打渔挣的钱都送给堵场了。我问他那你为啥不戒了，他苦笑着说：我在这里也没有什么亲人朋友，不来赌场呆在家里也很无聊，现在这样的生活已经习惯了，很难戒了。<br/>对比一下股市，又何尝不是这样。</span></strong><br/><br/><strong>【投研理念】“不怕，不急，不贪”<br/><br/>问：您说觉得自己属于那种风格的投资者？</strong><br/>分级B实战：我是一个比较随性的人，炒股也比较随性。我觉得炒股如果能做到6个字，就差不多了。这6个字是：不怕（不担惊受怕的赚钱），不急（财不入急门），不贪（贪字害死人）。<br/><a href=\"http://xueqiu.com/n/snail985\" target=\"_blank\">@snail985</a> 曾把炒股大致分为3类：价值类（包括蓝筹和成长）、趋势类（打板是极端的趋势类）、套利类。这3类我都尝试过。大致说来，行情不好（所谓熊市）的时候，以价值为主，行情好（所谓牛市）的时候，以趋势为主。比较激进的时候，玩分级B，比较保守的时候，以套利为主（我是思想上保守、操作上激进、有点人格分裂的人），做过封闭基金转开放基金套利，也做过分级基金的折价和溢价套利。后来喜欢上分级B以后，就很少做套利了。<br/>至于是集中持股还是分散持股，我的做法是，看不清机会的时候，分散持股，看准了机会的时候，集中持股。<br/><br/><strong>“玩赚分级B的四个步骤”<br/><br/>问：看您雪球发言记录，一直在玩分级B，具体如何选择一只分级B呢？</strong><br/>分级B实战：以前玩分级B的时候，常常有朋友问如何选择分级B，我当时归纳了几条：<br/>（1）首先看大盘，大盘不企稳， 或者下杀的时候， 泥沙俱下，任何B都碰不得。别指望自己能选中黑马。<br/>（2）其次看板块指数，板块指数应该处于上升通道中。或者处于止跌回升状态。<br/>（3）再其次选B，根据不同的风险偏好，一般我首先考虑安全性，即临近下折的不碰，不想担惊受怕的赚钱；其次考虑整体溢价率，选高折价的；再其次考虑B本身的溢价率，选溢价不高的；最后还要综合考虑B的流动性，最好是成交量比较大的，股性比较活跃的。<br/>（4）尽量做自己熟悉的，不熟悉的最好别碰。至少先观察一段时间，熟悉后再碰。<br/><br/><strong>问：您在前面提到尽量选自己熟悉的分级B，关键是如何与一只分级B熟悉起来？观察的话，要观察哪些？</strong><br/>分级B实战：要熟悉一只分级B的话，还是需要下点功夫的：<br/>首先，弄清楚它对应的母基、存续年限、A：B的比例、A类的利率规则，母基所参考的指数，上折下折的约定等基本情况；<br/>其次，关注母基；的净值、整体折价或溢价情况，离上折或下折还有多远，分级B本身的溢价情况、每天成交是否活跃等。<br/>第三，与同类的分级B进行比较，优缺点各是什么？<br/>第四，分析判断大盘走势和分级B对应的指数走势，最好能看看母基重仓的个股走势<br/>第五，连续多天观察该分级B的盘面走势，时间长了，自然也就熟悉了。好在分级B的很多信息在集思录都可以查到。<br/><br/><strong>问：雪球有不少投资者觉得上杠杆是很危险的事情，分级B也不安全。</strong><br/>分级B实战：关于杠杆的问题，见仁见智吧。简单点说，借别人的钱来为自己谋利益的行为都是上杠杆。杠杆有多种，借钱炒股、玩分级B、股权质押、融资融券等行为都是上杠杆。<br/>我不认为杠杆是洪水猛兽。但对于小散来说，要尽量慎用少用。<br/>如果要上杠杆，我觉得应该注意以下4点：<br/>一是违不违法，例如你找券商融资是合法的，你找场外配资就是违法的，<br/>二是杠杆成本，你能不能承受，例如你找父母借的钱可能是不需要付出任何成本的，但借高利贷可能是很难承受其利息，<br/>三是安全，你能不能确保安全，例如股权质押、券商融资最好别被平仓，分级B最好避开下折等。<br/>四是一定要事先作好最坏的准备，如果融资盘万一爆仓了，分级B万一下折了，产生的后果你能不能承受。如果这几点你都想的很清楚了，我也建议你还是尽量别上杠杆吧。<br/>分解B本质上相当于借钱炒股，本身自带杠杠，并且越临近下折杠杆越高，一方面可以使其成为抢反弹的利器，另外一方面可能会使你遭受巨大损失。所以玩分级B的时候建议尽量不要碰临近下折的分级B。<br/><br/><strong>问：在分级基金新政之后，分级B的流动性变差不少，未来还能继续玩分级基金吗？</strong><br/>分级B实战：关于分级基金新政对分级B的影响，我以前写过一篇文章，请参见<a href=\"https://xueqiu.com/4514058844/74793845\" title=\"https://xueqiu.com/4514058844/74793845\" target=\"_blank\">https://xueqiu.com/4514058844/74793845</a>，自从新政颁布之后，虽然离正式实施还有一段时间，但最近分级基金的确出现了一些新变化，请参见我最近写的一篇文章：<a href=\"https://xueqiu.com/4514058844/78583709\" title=\"https://xueqiu.com/4514058844/78583709\" target=\"_blank\">https://xueqiu.com/4514058844/78583709</a><br/>至于未来还能不能玩，还是要看市场情况吧。毕竟30万并不是一个特别高的门槛，如果股市走牛，说不定分级基金又会火起来。但如果持续走熊的话，分级基金也许会持续萎缩，没有了流动性，也就无法玩了。<br/><br/><strong>问：您有比较偏爱的行业和领域吗？</strong><br/>分级B实战：我比较偏爱大金融、大消费、军工、节能环保等。我认为自己能力不够，精力也不够。赚钱的机会有很多，你只要抓住一个就够。<br/><br/><strong>“有几个行业估值可以给的更高：新兴的、国家扶持的······”</strong><br/><br/><strong>问：估值是比较重要的事，您是如何做的？如何估值的？</strong><br/>分级B实战：估计每个人都想买便宜货吧，从另一方面来说，估值又不重要，因为估值是动态变化的。要真正给出某一只个股合理的估价，其实是一件很难的事。<br/>我的做法很简单，一看行业，如果是新兴行业、国家重点扶持的行业，估值可以适当高一些。二看历史，特别是最近2-3年的成长性和估值状况，看近几年是否稳定成长，估值处于历史估值的高位还是低位，三看同类，在与同行业其它个股估值比较中处于较高还是较低的位置。四看自己，不要强求买到最便宜的位置，当然也不能买在比较贵的位置，自己觉得合适，自己能够接受就好。<br/><br/><strong>【风控】“散户不需要天天炒股，天天在赌场混的赌徒很少有赢钱的”<br/><br/>问：您觉得投资者最大的风险在哪儿？</strong><br/>分级B实战：投资者最大的风险，在于不认为自己有风险。为啥不认为自己有风险呢？就是因为看不到任何风险。对自己、对他人、对市场、对政府过于信任，都会导致这种风险。<br/><br/><strong>问：能否分享下心得~在风险控制的方面如何做的？</strong><br/>分级B实战：作为一位业余投资者，我觉得尽量做好以下几点吧：<br/>（1）尽量用闲钱去做投资；<br/>（2）即使投资失败也不会严重影响自己及家人的生活质量；<br/>（3）投入股市的资金最好不要超过自己一年家庭的总收入，最多不超过3年的总收入吧。<br/>（4）别一锤子买卖，分期分批投入。<br/>（5）见好就收，别总想卖在最高点。<br/>（5）始终保证自己有充足的现金流。<br/>（6）量力而行，别轻易加杠杆。<br/>（7）尽量别把鸡蛋放在一个篮子里。<strong><br/><br/>问：面对市场剧烈波动，您是如何调整心态的？</strong><br/>分级B实战：只要风险控制做好了，心态调整其实相对还是比较容易的。<br/>（1）作为小散，并不需要每天都炒股。如果市场剧烈波动，波动到你担惊受怕，波动到你自己都感到心态不好了，那我认为最好的办法就是暂时远离股市，把注意力转移到工作和家庭生活上。要知道，天天在赌场混的赌徒很少有赢钱的。<br/>（2）小散们没有业绩考核的压力。如果市场剧烈波动，市值亏损比较多，不看就是了，装死还不会么？股票市值的涨跌只是数字的变化，如果没有爆仓的风险，如果你不卖出，亏损就不会实质性的发生，只要股票在，你的钱就在。总有上涨解套的那一天吧？<img src=\"//assets.imedao.com/images/face/20smile-smile.png\" title=\"[笑]\" alt=\"[笑]\" height=\"24\" />（别提中石油哦<img src=\"//assets.imedao.com/images/face/20smile-smile.png\" title=\"[笑]\" alt=\"[笑]\" height=\"24\" />）<br/>（3）万一你买了中石油那样的，最后不得不割肉离场，就当交了学费吧。看电影还要买门票呢。<br/><br/><strong>【投资修养】“多读书，别只看股票投资的书”<br/><br/>问：您觉得投资最难得地方在哪儿？</strong><br/>分级B实战：投资最难的地方，在于发现投资机会。不是说站在风口的猪都会飞么？每个人的能力和眼界有限，光靠自己有时候很难发现好的投资机会，所以一是要广交朋友，二要多跟人交流，有时候一个投资机会的出现，可能就是源于某个朋友的一句话。<br/><br/><strong>问：能否推荐三本您觉得有价值的书，并说明您的理由。</strong><br/>分级B实战：任何书的存在，都是作者的一番心血，都有它自己的价值。如《投资最重要的事》《投资最简单的事》《聪明的投资者》《手把手教你读财报》《投资的护城河》《巴菲特至股东信》等等，我的建议是：尽量多读书，自己去找适合自己的书吧。另外,千万不要只看股票投资的书。<br/><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/15906e496db44823fe3eb699.png!custom.jpg\" ><br/><br/>[往期回顾]<br/><a href=\"http://xueqiu.com/n/志开投资罗敏\" target=\"_blank\">@志开投资罗敏</a>：抓牛秘笈，寻找宏观行业公司的三维共振<br/><a href=\"https://xueqiu.com/1876906471/71580422\" title=\"https://xueqiu.com/1876906471/71580422\" target=\"_blank\">https://xueqiu.com/1876906471/71580422</a><br/><a href=\"http://xueqiu.com/n/投机倒把分子2129\" target=\"_blank\">@投机倒把分子2129</a>：散户如何才能持续盈利？与大众思维反着做！<br/><a href=\"https://xueqiu.com/1876906471/68857153\" title=\"https://xueqiu.com/1876906471/68857153\" target=\"_blank\">https://xueqiu.com/1876906471/68857153</a><br/><a href=\"http://xueqiu.com/n/曹大勇\" target=\"_blank\">@曹大勇</a> &nbsp;：炒股赚大钱的秘诀——不炒<br/><a href=\"https://xueqiu.com/1876906471/77763178\" title=\"https://xueqiu.com/1876906471/77763178\" target=\"_blank\">https://xueqiu.com/1876906471/77763178</a><br/><a href=\"http://xueqiu.com/n/儒峰\" target=\"_blank\">@儒峰</a>：培养商业敏感，潜伏下一只大牛股的诀窍<br/><a href=\"https://xueqiu.com/1876906471/68729063\" title=\"https://xueqiu.com/1876906471/68729063\" target=\"_blank\">https://xueqiu.com/1876906471/68729063</a><br/><a href=\"http://xueqiu.com/n/潘雷CFA\" target=\"_blank\">@潘雷CFA</a>：少赚好过亏，投资需要一点阿Q精神<br/><a href=\"https://xueqiu.com/1876906471/66377041\" 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连载一下，今天是操作模式，明天连载风险管理和热点。</strong><br/><br/>我的操作里面含有很多的试错单，这些单子的结果大多是小赢小亏，到底是赚是亏不重要，重要的是在于我能借此感受到市场的情绪，从而判断收益和风险，以决定是否奋力一击，那才是关键。就好比拳击的时候很多的刺拳是为了试探对手，这些刺拳有没有打中不重要，重要的是借这个试探判断何时该出重拳，那才是关键。至于大盘是如何看的，个人而言是反对预测的，即便心中有预测也是为了应变做准备。&nbsp;&nbsp;&nbsp;关于投资和投机，长线和短线，在很长的一段时间内都是让我困惑的一个问题，后来这个问题想通了，徐翔胜过但斌，不是敢死队胜过巴菲特&nbsp;，而是徐翔比但斌更懂在中国什么才是巴菲特，上述回答不知道能不能同样和我当初一样在困惑中的人一点帮助。&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;养家的一些语录，之前有个字母哥整理过的，有的部分段落可能联系不紧密，自己注意区分即可。有兴趣的可以仔细再排排版打印下来，比你买书强多了。太多了发布出来分成两部分了。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;一、<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;善于做短线的人，应该清楚自身的特点，寻找出适合自己的方法。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;股票是一个心理游戏，你现在这个时候就是被动的时候，所以我们的操作应该尽量让自己避免被动。&nbsp;有这种舒服的感觉就对了，好的策略就应该不管行情怎么变化，让自己始终在应变中处于优势，这也是实现稳定盈利的根本。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1.我的有些看法可能对你来说是颠覆性的，比如对于庄家和散户，我认为好的股票，主力是散户，而所谓庄家反而是跟风的。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2.追涨也好，低吸也好，问题不在模式，而在何种阶段应用，以及火候。&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3.不刻意反向操作，市场做多，我可能做多，也可能谨慎，单一的理解都可能有失偏颇。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;针对不同阶段有不同阶段的操作模式，高抛低吸也对，追涨杀跌也好，都有其道理，关键取决于对市场的理解，我不希望你因为看到我这两天的操作，进而理解股市操作就是这样，那可能又进入另一个误区。&nbsp;&nbsp;&nbsp;从盘面已经感受到气氛，短期已经收缩战线了，策略也作出了相应的改变。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;没有对错，看你对市场的认知。就像价值投资者认为，短期的市场是不确定的。但作为短线选手，我认为短期的市场情绪是有规律可循的，长期是无法预料的，于是就演变出不同的操作。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;方法说出来都很简单，搞清楚现在是什么阶段，然后选用该用的方法。&nbsp;&nbsp;明天开始又需按照超跌的方法来操作，把握好自己的节奏&nbsp;&nbsp;&nbsp;有时候自己都觉得要怀疑自己，难道自己就这么掌握了所谓的方法，难道这样一直下去未来有一天就会成为职业炒手或asking那样，过去的稳定增&nbsp;长也好，只代表过去，还是让未来的来检验吧，时刻保持对市场的敬畏之心。大体上就是行情好就多做做，行情不好就多休息，做的话，做最强这些<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;当时机不成熟或者市场对自己不利时，理性的面对风险，当机会来临时，全力拼取。这句话理解不难，做到却不易，很多人往往因为亏钱就想着急于扳回，一再对抗风险，机会来临时却又麻木于自己深套中的个股。当市场的发展和自己的判断不一致时，要重新审视，越是关键时刻，越要冷静处理，平稳的心态是做短线的根本。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;交割单倒是正好体现了我的两个手法：&nbsp;&nbsp;一个是强势追击热点，10月9日重点出击热点黄金&nbsp;股辰州矿业，当天山东黄金、中金黄金、辰州矿业都封死涨停，我选个相对盘小的介入，随后两天轻松赚出。&nbsp;&nbsp;&nbsp;二是介入超跌的钢铁&nbsp;板块，类似于这段时间的地产股的超跌。&nbsp;第一招是和asking学的，第二招是和炒手学的，哈哈&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;根据不同阶段有所不同，如是强势阶段，就学习钙片兄的做最nb个股的主升浪，可以多拿几天，如是弱势阶段，可以学炒手的超跌反弹方法，做反弹为主，大盘超跌的时候买超跌的股票，大部分第二天冲高就走，不要有太多想法，如果情况出现不利，亏钱也走，如是这两天的平衡格局，就部分持有热点板块观察变盘方向，学习先手兄的试错，加仓，向上买，争取顺势而为。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;大盘不良意味着操作策略的改变，点位不是重点，关键观察盘赚亏欠效应的变化。&nbsp;&nbsp;2.比较典型的，早盘昨日强势的鲁阳股份、高鸿股份等早早泛绿，说明市场赚钱效应下降，操作策略上，手上品种选择择机减仓，原有低吸计划则要求更低的价格，保持谨慎防守态势，同时不断审视盘面的变化，让自己在行情变化中保持相对优势。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1.做短线的错过的机会多多，谈不上抵制诱惑。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2.弱势初段低吸止损，弱势中段低吸崩溃，弱势末段追涨强势。（现在耐心等待崩溃，所以观望为主）&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3.火候的问题，我也没法做到精确，大方向把握对了，赚钱还是大概率，多少的问题。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;虽然前两天的左侧的交易部分，我选择的是这类品种操作，左侧交易讲究的时时机，做个反抽可以，但是随着盘面的演变，市场热点在发生变化，策略也要有所变化，个人感觉即使大盘有所反弹，这类品种机会不大，应该把眼光放到新品种上。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;二、<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;次新股&nbsp;的特点是弹性比较大，所以历来在大盘反弹阶段称为大幅炒作的对象，不过一旦转入风险区，相对风险对于其他品种也是成倍增加，本质属于高风险高收益类型。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1、市场交易：我不是一个人在战斗，因为我在市场之内，我做跟随者，不做发动者。这个必须要更正，绝不是引导市场，而是跟随的更紧一点，也许有人可以引导市场，但是我的模式是坚决反对这么做的。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;当市场不断变化时，现有的参与者在想什么，场外的资金，又在想什么。掌握市场之心，胜利接踵而至；心被市场掌握，失败连绵不绝。.<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;这个需要有一套适合自己的有效系统，然后坚决执行，对我而言，我虽每天大量研究，但没有好机会的时候更多的是放弃和耐心等待，而当绝佳机会出现的时候，就需要有万夫不当之勇去争取。&nbsp;&nbsp;买入机会，卖出风险，只做对的交易，胜负交给概率，多一份淡定，少一分胜负心。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2.先完善自己的系统，对市场给出的机会能尽量判断出客观的赢面，然后利用凯利公式结合赢面计算出合理的仓位配置。&nbsp;&nbsp;&nbsp;2.股票操作是科学，做对的操作就可以了，输赢交给概率，我们要利用市场的情绪来赚钱，自然也要避免自己陷入情绪的漩涡。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;心情归心情，操作归操作，这是两码事，千万不要因为心情影响操作。&nbsp;&nbsp;&nbsp;2、重新振作起来，用新的眼光来审视这个市场，而不是拘泥于自己套牢的股票。&nbsp;&nbsp;3、关于大盘的判断，其实不重要，重要的是操作，职业炒手和just999这样的高手在股指期货&nbsp;亏损严重，他们对大盘的判断一塌糊涂，然而即便这样，他们仍然是股市的提款机。&nbsp;&nbsp;&nbsp;4、你拿着股票期待这里是底，即便这里真的是底又如何，未来领先反弹的股票也未必是你手上的股。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;5、学会一套完善的系统，才能做永远的赢家，我没法知道明天大盘是涨是跌，但好的操作可以做到的是，如果大盘上涨，我的股票大涨，如果大盘下跌，我的股票不跌或者小跌，如此反复，积小胜为大胜。&nbsp;&nbsp;6、是赢是亏有时候不重要，重要的是做对，盈亏的事情交给概率。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;先写这些，以鼓励近期在股市中亏钱心情不顺的以及还在迷茫中的朋友，望早日找到成功的方法。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1.长时间面对亏损局面后，产生情绪低落是可以理解的，我了解这种感受，经历过后，发誓永远不再让自己再有这种难受的感觉。&nbsp;&nbsp;2.不过与你说的体现在交易上失去耐心，恐惧，贪婪相比，我的体现是坚定信念，更理智的去看待这个市场，不断优化自己的操作策略。&nbsp;&nbsp;3.如果你能掌握市场的情绪，胜利将接踵而来，如果你的情绪被市场掌握，失败将挥之不去。不完全，这里用敢于是因为一定程度上违背常识，所以需要科学的勇气。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2.短线好手仓位的高低通常会与市场整体交易量呈现一定的正相关性。&nbsp;&nbsp;&nbsp;3.机会多时多操作，机会少时少操作。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;对于新手而言，没有捷径，只有经历过才能理解，至少完整的经历过一轮牛熊，最好两轮或以上，然后自行归纳总结。&nbsp;&nbsp;2.对于个股，不应拘泥于自己手中所持品种，而应最大限度的观察各板块走势，要对各个周期的领涨和领跌品种进行重点关注。&nbsp;&nbsp;3.对于操作，不要一味的追求个别技术指标，或者短期的所谓资金流进流出，主力庄家这些。&nbsp;&nbsp;&nbsp;4.对于大盘，不要过多依赖于预测什么点数顶底这些，而应多关注哪些在涨，哪些在跌，那些先前涨的或者跌的后来又怎么走了。&nbsp;&nbsp;5.大局观是一种感觉，或许有时候不明白，但是尽量多尝试让自己站在更高的高度来看待整个市场，一旦明白了，将受益无穷。&nbsp;&nbsp;大局观，这是道的范畴，尽量培养自己站在更高的高度看整个市场。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;股票操作是个系统工程，仅靠个股图形波段之类作为买卖依据，是难以形成较为稳定且较高效率的盈利模式的。短线是一种综合技能，很多人花了大量的时间研究技术或者政策面或者基本面等等，结果都不得其门而入，天道酬勤，但也应懂得如何综合使用。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1.早年我研究技术分析时，也终始为此类问题所困惑，纯技术有其局限性，同一张k线图，在不同时期不同背景下，其背后所参与的投资者的心理状态也大不相同。&nbsp;&nbsp;2.这个帖子发帖初期，整个市场经历恐慌盘的释放，市场孕育的一轮反弹的机会，所在强势板块强势个股，再后面抄底资金不断涌入下，不断走高，而近期市场虽然和月初指数临近，心理状态确已大不相同，目前更倾向于恐慌初期，许多强势个股补跌概率大为增加。&nbsp;3.如果你能对市场心理有个大致的把握，再来看技术，许多问题就迎刃而解。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;市场很多人讨论的是如何克服贪婪和恐慌，虽然不错，但是着眼点在仅在自身，难免局限。&nbsp;2.高手进出，买卖的一刻力求淡定，借助市场的贪婪和恐慌反过来指导决策，着眼点在整个市场，境界自然高了一层。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;所谓的龙头理论实际并不科学，虽然很多做短线对此笃信不疑，这也是导致长期迷茫和不能稳定获利的本源。&nbsp;2.股票走势本质是持币者与持筹者的博弈产生，应该多揣摩两者之心，让自己站在主动的这一方即可。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;交易的本质是群体博弈，追根溯源的话，就是随时衡量，场外的潜在买入者的钱的数量和买入倾向，与场内筹码的数量和卖出倾向，当前者大于后者就买入，当后者大于前者就卖出。没有标准，因为这是心理博弈，有钱的在场外等更低的价格，有股的在场内等反抽，若行情偏弱则相对有利于场外，而一旦场内人作出一致性止损时，则是短期逆转机会。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;买入倾向的推理，大多来自赚钱效应，卖出倾向的推理，大多来自亏钱效应。&nbsp;&nbsp;然后再结合大盘，主流热点这些，进行瞬间的操作判断，操作是瞬间的，判断是动态的。.买卖那一刻的淡定自如，亦是自身境界的提升。看的是长线，做的是短线，如果判断错了，应变就是了。根据盘面的变化，市场的赚钱和亏钱效应的变化，推测市场心理的演变。&nbsp;08年的超预期的熊市经历很重要，经历过，不断思考如果后市再度面临这样的局面，怎么样的策略才是最好的。判断为末，应变为本。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;人贪婪是因为他赚钱了，一个充斥赚钱效应的市场通常机会多过风险，此期间力求更大限度博取利润。2.人恐慌是因为他亏钱了，一个充斥亏钱效应的市场通常风险多过机会，此期间力求更大限度回避风险。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1.本人理论体系的核心思想是基于对市场情绪的揣摩，进而判断风险和收益的比较，并指导实际操作，故暂名曰心法。2.高手买入龙头，超级高手卖出龙头。&nbsp;3.别人贪婪时我更贪婪，别人恐慌时我更恐慌。&nbsp;4.敢于大盘低位空仓，敢于大盘高位满仓；心中无顶底，操作自随心。&nbsp;&nbsp;&nbsp;5.永不止损，永不止盈。&nbsp;&nbsp;&nbsp;6.得散户心者得天下；人气所向，牛股所在。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;我是做短线的，所指的赚钱效应，以短为主，大致展开如下：&nbsp;1、这个市场上有大量的短线选手，很多人其实对市场理解的不够，但是他们在阶段也会赚钱，这种赚钱会阶段增加自信，进而快速的投入到下一个品种上，当这种行为产生群体效应时，这种背景下热点就容易有持续性。2、相反的，如果短线追涨的那些，接二连三的失手，导致资金大幅回落，他们就会进入反思，从而减少操作，当这种行为产生群体效应时，一些强势股没有后继者，就容易形成补跌。3、这两种心理变化过程，不断循环往复，踏准了节奏，就能分辨出机会的大小，进而决定进出的仓位。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;柏拉爱空每天的收评中都有个统计指标，是以前一天涨幅前20名的个股第二天的表现为基准，类似这样的统计指标就是市场情绪的一部分。&nbsp;2.本人对于类似的统计，另外加入领跌品种，包括各个周期阶段的领涨领跌板块。&nbsp;3.以柏拉爱空的指标而言反应的是这个市场上喜欢追涨的一批人的盈亏状况，通常而言喜欢追涨的人能赚钱，他们会倾向于再次重复追涨的动作，当此动作一再重复并多或赚钱后，便会影响到周围人群，而自身甚至产生埋怨出击仓位太少的心态，以至于逐步将行情推向高潮，直到这种赚钱效应告一段落；而如果追涨的人开始逐步亏钱，他们便会出现自我惩罚心理，操作上则趋于谨慎，反应在盘面上则是活跃度逐步下降。4.同样，这个市场上也存在一批喜欢逢下跌抄底的人，如果抄底的人能赚，则他们仍会继续抄底，反应在盘面上就是大盘难以大幅下跌，而一旦抄底的人开始亏钱，他们同样也会出现自我惩罚心理，操作上则减少抄底的动作，而一旦抄底的人开始减少，部分股票稍有卖压便产生无抵抗式下跌，这即是逐步引发崩溃的前兆，直到卖出者无以为继。。。。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;.&nbsp;1.友利的一字板，只要提前挂都会买到，但是这样的操作通常也带有较大的风险，问题在于如何度量收益和风险，这里是需要些经验和对市场充分的理解。&nbsp;&nbsp;2.我的操作里面含有很多的试错单，这些单子的结果大多是小赢小亏，到底是赚是亏不重要，重要的是在于我能借此感受到市场的情绪，从而判断收益和风险，以决定是否奋力一击，那才是关键。就好比拳击的时候很多的刺拳是为了试探对手，这些刺拳有没有打中不重要，重要的是借这个试探判断何时该出重拳，那才是关键。至于大盘是如何看的，个人而言是反对预测的，即便心中有预测也是为了应变做准备。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1.&nbsp;如果从事后看，确实不管在任何阶段都有涨的好的票，但是这也恰恰是让很多纯技术派人士吃药的地方，在主跌段，领跌股加速下跌，此时的强势股的补跌所造成的风险，可能导致一两天内10个点以上的市值回落，对于职业选手而言这是难以容忍的，应该予以回避。2.每个人根据自己的经验和对市场的理解都会有自己的操作，喜欢满仓的，他们用满仓换股的方式，根据市场的变化，将资金失踪放在更有利的筹码上。而我大部分时间空仓，因为我根据市场的变化，放弃不确定的和看不懂的，选择赢面较大的机会进行操作。反应在市值曲线上，始终满仓的可能是波段上扬，我的方法则更平滑，不断复利新高，在心理上后者让我更舒服些，因为我是风险极度厌恶型。&nbsp;&nbsp;3.通常情况下右侧的较重，左侧的因为把握难度较大而选择轻仓，具体仓位则根据当时情况下风险收益比所决定。&nbsp;确实，从实际统计中，个人收益的95%以上来自于右侧交易，左侧模式渐渐如同鸡肋，但是为了保持对盘面的敏感度，我仍然会在一些特殊阶段，进行小仓位出击，其实这部分操作的输赢已经不重要，重要的是由此感受到的市场情绪。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1.其实你说的这个状况，我也一样经常发生的，操作只能根据当时的盘面情况，客观的衡量风险和收益后进行相应的应变。&nbsp;&nbsp;&nbsp;2.做短线的追求在控制风险的前提下，把握爆发力品种的机会，为了控制风险，有时确错失牛股，为了把握爆发品种，有时承担风险，但是如果你对风险和收益的判断越客观越准确，时间会展现复利。的威力。&nbsp;&nbsp;3.错失牛股没有关系，偶尔承担风险也没有关系，对于不同状况下风险和收益的衡量才是根本，但是这本身也取决于对你市场的深刻理解。&nbsp;&nbsp;4.熊市空仓，牛市操作，说起来简单，实际操作时不可能的，从实盘赛的高手也可以看出，他们在熊市多也反复操作，区别在于高手们通常牛市阶段的操作，不断盈利，熊市阶段的操作，则盈亏接近于平衡，实际上在操作的那一刻，很多高手对于大盘的判断也是不确定，是良好的操作策略使然。&nbsp;&nbsp;5.对于市场的深刻理解无法简单的说清楚，我用了大量的篇幅也只能表达一二，兄还须自行修炼。<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;至于做t，我会做，但是我不是为了做而做，当中的加仓和减仓，是依据我对市场变化后，受益风险重新衡量后的决策。也许为此错失了很多大牛股，但也规避很多风险。1.如果板块有持续性，期间进行换马套利，争取利润最大话的操作是有道理的。&nbsp;&nbsp;&nbsp;2.对于做T，我觉得了不是为了做T而做T，只是当机会偏大的时候加仓，风险偏大的时候减仓，如果有更好的标的就换仓，当板块个股大幅波动的走势，这些操作会在一天之内进行，于是形成了做T的形式。&nbsp;3.多点出击其实也是一种无奈，资金大了必然增加冲击成本，买入的时候没买够量股价已经上去了，而一旦失手的时候，本来可能亏2-3个点结束的操作，要变成5-6个点的损失，更有较长的卖出时间，从而影响其他品种的操作，小资金相对灵活的多，来去自如。","source":"雪球","recommend_cards":null,"is_refused":false,"is_bonus":false},{"id":78458997,"title":"关于交易计划的制定","created_at":1480789118000,"retweet_count":8,"reply_count":20,"fav_count":81,"truncated":false,"commentId":0,"retweet_status_id":0,"symbol_id":null,"description":"本文谢绝转载。 许多人说演讲的内容毫无实际操作的意义，今天刚好看到一篇文章，有感而发。传道授业解惑，既然想传道，解惑这种苦逼的事情还是逃不了的。 首先，我们需要定义一下交易计划的意义是什么： 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02:18","expend":true,"reward":true,"firstImg":null,"canEdit":true,"topic_pic_thumbnail_small":null,"topic_pic_thumbnail":null,"topic_pic_headOrPad":null,"meta_keywords":null,"paid_mention":null,"reward_count":0,"reward_amount":0,"reward_user_count":0,"talk_count":0,"promotion_pic":null,"promotion_url":null,"promotion_id":0,"mark_desc":null,"pic_sizes":[],"is_answer":false,"text":"<p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; <b>本文谢绝转载。</b></p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 许多人说演讲的内容毫无实际操作的意义，今天刚好看到一篇文章，有感而发。传道授业解惑，既然想传道，解惑这种苦逼的事情还是逃不了的。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 首先，我们需要定义一下交易计划的意义是什么：</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1.交易的逻辑。也许你会和我说，我是一个初学者，并没有什么交易逻辑。其实并不是这样，人类是一种很奇怪的动物，特征就是思维的因果化。也就是说其实看上没逻辑的东西在当时你下单的那一刻，你会产生一种逻辑。或者说，一种预期（比如说你5个点买入一只股票，可能预期就是今天涨停）。所以，无论是初学者还是进阶者都应该把自己的交易逻辑具象化。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2.交易的执行力。其实无论你是价值投资，还是趋势投机，执行力都有助于减少无效交易，提高交易效率。想象自己的资金就是lol里面的一个英雄，你也不希望你的鼠标点向河道的时候，你的英雄跑到对面塔下吧。高交易执行力是降低资金回撤必不可少的条件之一。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;细化下来，个人觉得，交易计划应包含以下内容：</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1.标的：在大的选股逻辑下初步选出来的的可进行操做的股票（基本面？技术面？等等）</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2.仓位：仓位其实是和你的交易频率有关系，交易次数越高，仓位应该越低（当然这个次数又和你参考的周期相关，比如说，如果你参考的周期是1分钟，那你的交易系统一天出的信号次数会更多，而你的交易次数也会更多。所以不要用赵老哥的案例的反对我，他满仓的条件由于交易系统的初级信号频度非常高。）</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3.止损条件：止损条件也是和你的交易频率相关。越高的的交易频率，止损需要定义的越紧密。较低的交易频率，止损可以放的更宽（举例来说：超短的2%止损，价值投资的20%的止损就是这么来的）</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 4.买入信号：为什么要买这只股票的逻辑。就算你是一个无系统的初学者，买入的时候都会产生一种预期，比如说，5%买入，希望它当日涨停。这就是你的交易逻辑。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 5.卖出信号：这个和你买入条件息息相关，接上文的例子，如果5%买入以后，没有涨停。第二天理论上就需要直接进行卖出操作。新手的大忌就是在于，买入逻辑时刻产生变化。就是，你买入了以后，开始看研报，看新闻，看雪球上的吹票。然后超短变成价值投资。这是大部分新人产生巨额亏损的的第一步。总之，卖出信号的逻辑必须要买入信号的逻辑相同。如果逻辑不在一条时间线上，就需要修改了</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 6.资金管理：这个对于新手来说还比较遥远，我们以后再说。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 其实大部分人的交易是充满随机性的。所以，为什么我会说随着时间的推移，投资的时间是越来越不够用的，因为交易计划的制定，大部分都是在盘后，就像一场战争一样，兵马未动，粮草先行，而真正的两军对垒，胜负之分就是在须臾之间。交易时间，其实是一个考验执行力的过程，和朋友吹牛，观察盘面的变化（符不符合自己的交易计划），下单就好了。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 如果你是一个老手，已经形成了交易系统。那么可以直接进入下面的内容，这里，要定义以下我所认为的交易系统分为三个层次：战略，战术和战役。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1.战略，指的就是筹划和指导全局的方略（比如说价值投资的公司分析？成长股投资的市场空间？超短线的市场关注度等等）。战略是交易系统盈利的核心，战略是抽象但必须不可证伪的，也是一个交易系统里面最核心的地方，是交易系统的灵魂。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2.战术，指的是基本投资原则，操作方法以及各种保障的措施。比如有人用均线，有人pe，有人用振幅等等。战术是具体的，定义清晰且哪怕是亏损（战败）也要执行的，是进行交易的方法。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3.战役，就是细化到每一只股票的操作上，每一场的战役的胜负与否是检验你的战术的执行过程和战略的有效程度。比如说一个趋势追踪系统，就会遇到在震荡市里面长期亏损的困局。其实就是刘邦败七十二场而胜一场却定天下的方法。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 在有了交易系统之后，交易计划的目的就是保证交易系统的执行。由于市场是时刻变化的，交易计划是保证在变化的市场当中的操作时刻符合你的交易系统。所以交易时间反而是一天最轻松的时候，这是基本上就是看盘，喝茶，吹牛了。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 最后，就是交割单的复盘了，建议每周要进行一次交割单复盘，看看自己对交易的执行力和每一场战役造成的损失（需不需要补充资金或者浮盈出仓等等）。</p><p><br/></p>","source":"雪球","recommend_cards":null,"is_refused":false,"is_bonus":false},{"id":78253431,"title":"沐阳看大盘：壮士，干了这碗心灵砒霜 11.29","created_at":1480421527000,"retweet_count":17,"reply_count":25,"fav_count":26,"truncated":false,"commentId":0,"retweet_status_id":0,"symbol_id":null,"description":"先简单说一下市场，由于中国建筑的神勇表现，场内的伤残人士名单进一步扩大，今日收盘后跌停出现5只，新股板块集体沦陷，步长制药以单日超过16%的跌幅登上榜首。而从市场热度指数表现上来看，今天继续在30以下，收在14，两市的涨停股数量新低，自然涨停仅为10家。 今天的盘面值得质疑的信号是上证...","type":"3","source_link":null,"edited_at":null,"pic":"//xqimg.imedao.com/158affce3e8ca13fe3dccdbb.jpg!thumb.jpg","user":{"id":9396837428,"profile":"/9396837428","profile_image_url":"community/20154/1430798259125-1462944069975.png,community/20154/1430798259125-1462944069975.png!180x180.png,community/20154/1430798259125-1462944069975.png!50x50.png,community/20154/1430798259125-1462944069975.png!30x30.png","remark":null,"screen_name":"沐阳1","verified":false,"verified_type":0,"verified_description":null,"photo_domain":"//xavatar.imedao.com/"},"retweeted_status":null,"answers":null,"rqtype":null,"rqid":0,"target":"/9396837428/78253431","fragment":null,"blocked":false,"blocking":false,"topic_pic":null,"topic_symbol":null,"topic_title":null,"topic_desc":null,"donate_count":0,"donate_snowcoin":0,"view_count":0,"mark":5,"card":{"param":"typ=AUTO&id=448","data":"{\"items\":[{\"id\":448,\"tag\":\"#今日复盘#\",\"content\":\"\",\"pic\":null,\"pic_size\":null,\"status_count\":1335}]}","first":"{\"items\":[{\"id\":448,\"tag\":\"#今日复盘#\",\"content\":\"\",\"pic\":null,\"pic_size\":null,\"status_count\":1335}]}","type":"hashtag"},"favorited":true,"favorited_created_at":1480429331000,"offer":null,"timeBefore":"2016-11-29 20:12","expend":true,"reward":true,"firstImg":"//xqimg.imedao.com/158affce3e8ca13fe3dccdbb.jpg!thumb.jpg","canEdit":true,"topic_pic_thumbnail_small":null,"topic_pic_thumbnail":null,"topic_pic_headOrPad":null,"meta_keywords":null,"paid_mention":null,"reward_count":1,"reward_amount":99,"reward_user_count":1,"talk_count":0,"promotion_pic":null,"promotion_url":null,"promotion_id":0,"mark_desc":null,"pic_sizes":[{"width":775,"height":508}],"is_answer":false,"text":"<p>先简单说一下市场，由于中国建筑的神勇表现，场内的伤残人士名单进一步扩大，今日收盘后跌停出现5只，新股板块集体沦陷，步长制药以单日超过16%的跌幅登上榜首。而从市场热度指数表现上来看，今天继续在30以下，收在14，两市的涨停股数量新低，自然涨停仅为10家。<br/></p><p>今天的盘面值得质疑的信号是上证指数也无法跟上中国建筑们的步伐了，指数品种背离状态进入到了指数背离。所以这里的市场基本上场内场外都没啥做的，等着陈胜吴广们发变盘信号了。不过说起起义这种事儿，<b>踩对了一步你是壮士！踩错了一步你是烈士！</b>所以交易上他一定是逐步试错的过程。</p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/158affce3e8ca13fe3dccdbb.jpg!custom.jpg\" ><p><br/></p><p><b><br/></b></p><p><b>心灵砒霜——交易的圣杯</b></p><p>今天的博文随便聊一下交易上的问题，它叫做“圣杯”。传说这个东西你一朝顿悟便如同飞升一般可以直达财务自由的乐土。</p><p><b>相信我</b></p><p><b>对于大部分投资者都有过这样的感觉，连续一个月50%甚至于100%的收益，亦或是我15年加杠杆翻了10倍！他们通过一种方法或者模式在一段市场中持续，疯狂的赚钱，那是一种什么样的感觉呢？<br/></b></p><p><b>嗯，那是飞一样的感觉！于是乎，你以为自己终于找到了那个交易的圣杯，终于财富自由了。</b></p><p><b>后来呢？</b></p><p><b>忽然从某一天开始，你发现那个方法开始不那么有效了，你所有能够赚钱的逻辑都变成了亏钱的理由，你的圣杯变成了一个尿壶。。。</b></p><p><b>你不禁要问一句<br/></b></p><p><b>TM是谁把它变成了尿壶？</b></p><p><b>是，市场</b></p><p><b><br/></b></p><p>玩笑归玩笑，但是确实上面的情况老股民们是一定经历过的，而经历过之后大多会有一些感悟，我有自己的方法，但是有的时候市场不给力就是屎啊，那我咋搞？</p><p>我这里的理解是尽量坚守自己的优势，因为这就是你的能力圈，比如我对新股板块很熟悉，从他的每一批次发行品种的公司质地，估值情况，到整个新股的赚钱效应周期，板块指数状态，甚至细化到短期的新股开板个股交易时间多长能够赚钱，采用什么手法最适合。基本上到了这个板块中，能赚多少钱，能亏多少钱你在交易之前心里面会有一个大致的预期，这就是一个能力圈的范畴，也就是你的优势交易。</p><p>所以往往在极端市场环境中，包括过去的股灾或者分化市场里，在不确定性的市场面前，我一般要回到我最熟悉的板块中来，先找到交易的节奏，再从板块回到市场的节奏中去，这个应该算是圣杯或者尿壶最大的价值所在了。</p><p><b>公号（tzzmuyang）内容分四块：</b><br/><b>沐阳看大盘：大盘分析</b><br/><b>沐阳实盘日志：更新一个实盘账户的持仓分析（公众号特有）</b><br/><b>沐阳龙虎榜：点评一只龙虎榜品种，分析游资手法和套路</b><br/><b>沐阳牛股挖掘机：挖掘潜力个股</b></p><p><a href=\"http://xueqiu.com/S/SH000001\" target=\"_blank\">$上证指数(SH000001)$</a>&nbsp;</p>","source":"雪球","recommend_cards":null,"is_refused":false,"is_bonus":false},{"id":78137079,"title":"从创业视角看成长股投资（雪球嘉年华讲稿）","created_at":1480245272000,"retweet_count":392,"reply_count":181,"fav_count":1857,"truncated":false,"commentId":0,"retweet_status_id":0,"symbol_id":null,"description":"<a href=\"http://xueqiu.com/k?q=%232016%E9%9B%AA%E7%90%83%E5%98%89%E5%B9%B4%E5%8D%8E%23\" target=\"_blank\">#2016雪球嘉年华#</a> 大家好，很荣幸来到这个舞台！ 昨天是新财富颁奖，应该算机构投资者的嘉年华，今天算中国最大的非机构投资者的嘉年华。 我跟在座的大部分老师可能有一点不一样的是，我是纯科班出身，从公募基金出来，2014年自己参与做了一家还算成功的私募基金，今年着手创立一家互联网公司。今...","type":"3","source_link":null,"edited_at":1480245557000,"pic":"//xqimg.imedao.com/158a58294341b0e3fb98e65a.jpg!thumb.jpg,//xqimg.imedao.com/158a58245d61b0d3f9b4aba0.png!thumb.jpg,//xqimg.imedao.com/158a4d885db53113fe5b894b.png!thumb.jpg,//xqimg.imedao.com/158a4fd02f01abc3fd7bc140.png!thumb.jpg,//xqimg.imedao.com/158a4e6245753823fdeca368.png!thumb.jpg,//xqimg.imedao.com/158a4ea22b553143fe268d70.png!thumb.jpg,//xqimg.imedao.com/158a4edf25353163fc01d253.png!thumb.jpg","user":{"id":5656870171,"profile":"/chengfeng","profile_image_url":"community/201610/1480231849083-1480231889084.jpg,community/201610/1480231849083-1480231889084.jpg!180x180.png,community/201610/1480231849083-1480231889084.jpg!50x50.png,community/201610/1480231849083-1480231889084.jpg!30x30.png","remark":null,"screen_name":"麒麟财经程锋","verified":true,"verified_type":2,"verified_description":"北京奇临信息科技有限公司CEO程锋","photo_domain":"//xavatar.imedao.com/"},"retweeted_status":null,"answers":null,"rqtype":null,"rqid":0,"target":"/5656870171/78137079","fragment":null,"blocked":false,"blocking":false,"topic_pic":null,"topic_symbol":null,"topic_title":null,"topic_desc":null,"donate_count":0,"donate_snowcoin":0,"view_count":0,"mark":5,"card":{"param":"typ=MANUAL&id=495","data":"{\"items\":[{\"id\":495,\"tag\":\"#2016雪球嘉年华#\",\"content\":\"\",\"pic\":null,\"pic_size\":null,\"status_count\":1}]}","first":"{\"items\":[{\"id\":495,\"tag\":\"#2016雪球嘉年华#\",\"content\":\"\",\"pic\":null,\"pic_size\":null,\"status_count\":1}]}","type":"hashtag"},"favorited":true,"favorited_created_at":1480382124000,"offer":null,"timeBefore":"2016-11-27 19:14","expend":true,"reward":true,"firstImg":"//xqimg.imedao.com/158a58294341b0e3fb98e65a.jpg!thumb.jpg","canEdit":true,"topic_pic_thumbnail_small":null,"topic_pic_thumbnail":null,"topic_pic_headOrPad":null,"meta_keywords":null,"paid_mention":null,"reward_count":7,"reward_amount":2673,"reward_user_count":7,"talk_count":0,"promotion_pic":null,"promotion_url":null,"promotion_id":0,"mark_desc":null,"pic_sizes":[{"width":871,"height":478}],"is_answer":false,"text":"<p><a href=\"http://xueqiu.com/k?q=%232016%E9%9B%AA%E7%90%83%E5%98%89%E5%B9%B4%E5%8D%8E%23\" target=\"_blank\">#2016雪球嘉年华#</a></p><p>大家好，很荣幸来到这个舞台！</p><p>昨天是新财富颁奖，应该算机构投资者的嘉年华，今天算中国最大的非机构投资者的嘉年华。</p><p>我跟在座的大部分老师可能有一点不一样的是，我是纯科班出身，从公募基金出来，2014年自己参与做了一家还算成功的私募基金，今年着手创立一家互联网公司。今天我的题目是：<b><b>从创业视角看成长股投资</b></b>。</p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/158a58294341b0e3fb98e65a.jpg!custom.jpg\" ><p>我自己严格意义上说也是价值投资者。当自己从一个投资者转变成为一个创业者，“从看到干”的过程，使得我的一些观念和看法也发生了一些改变，真正意识到<b><b>价值股、成长股的区别到底在哪儿、核心在哪儿</b></b>。今天就给大家做一些分享。主要讲三个部分：</p><p><b><b>一、从0到1型公司的认知盲点</b></b></p><p><b><b>二、从创业经历看成长股基因</b></b></p><p><b><b>三、创业和投资的那些共振点</b></b></p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/158a58245d61b0d3f9b4aba0.png!custom.jpg\" ><p>如果说大家讲投资就是一场长期的滚雪球，我更愿意从三个纬度来看待这个雪道和雪球的核心特征：<b><b>长度、高度、坡度</b></b>。</p><p>当我还是一个机构投资者的时候，其实我有一个认识，雪道远远比雪球要重要，商业模式比经营周期要远远重要得多。当然，大家做研究、做投资起步，是老老实实的研究公司业务、经营周期做起，例如一家公司的基本架构、财务特征，还有最核心的的发展战略。可是，在经过多次折腾和身份切换后，我觉得这样一个框架存在不少盲点，怎么说呢？</p><p>让我们来看左边这个图，如果我们从零轴开始画出一个小的区域，其实对任何行业和公司都是一个未知的真空区——也就是我们所总结的一切规律和理念基本仅适用于成熟公司，而不适用于这些公司的早期阶段。大家刚才分析房地产的高与低，银行股的便宜或贵，或者各种类型和行业股票的好和坏，更多的是用归纳法来总结过去，然后用演绎法来推演过去。但是，对于零轴附近的盲区该怎么分析、怎样破解，我觉得可能实践可以告诉我们一些不一样的东西。</p><p><b><b>公司有两种类型，一种是“1到10”型，另一种是“0到1”型。“归纳法”对于“0到1”型的创业公司却很难适用。</b></b></p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/158a4d885db53113fe5b894b.png!custom.jpg\" ><p>原因在哪儿呢？先看三个例子。</p><p><b><b>1， 微博。</b></b>微博涨了3倍以后，才被发现原来是有价值的，价值体现在向三四线城市的下沉，体现在对年轻人而非意见领袖的渗透，体现在内容的视频化之上。但是此前，在微博股价极其低迷的阶段，这些一直存在的趋势为什么鲜有提及？</p><p><b><b>2， 陌陌。</b></b>从2015年进入直播，到今年取得大丰收，对于陌陌来说，是可预见的基于战略的系统规划吗？至少据我的了解和观察，不是。在决策上线直播业务期间，公司经历了激烈的争吵，最后下定承受一定亏损、放手一搏的决心才决定上马。但是，短短半年直播就出乎意料的盈利了，且在2016年就有可能带来1亿美元的净利润。如果基于过去的经验来做推演，能够预见这个趋势吗？</p><p><b><b>3， 格力电器。</b></b>2013年我做了下面这张表，关于格力电器、青岛海尔、美的集团三家公司ROE驱动因素的分析和变化趋势的预测。当时得出这么一个结论，就是<b><b>格力</b></b><b><b>从企业经营的角度</b></b><b><b>，</b></b><b><b>2013年以后就已经</b></b><b><b>亢龙有悔了</b></b><b><b>，</b></b><b><b>或者说它的优秀就此止步了</b></b><b><b>。</b></b><b><b>虽然</b></b><b><b>，</b></b><b><b>其股价在</b></b><b><b>2013年以后涨了很多</b></b><b><b>，</b></b><b><b>但更多</b></b><b><b>来自于估值的变化</b></b><b><b>，</b></b><b><b>而非公司内在价值的真实增长</b></b><b><b>。</b></b>所以到今天，很多人吐槽格力收购银隆很不靠谱，但在事前不那么容易做出这个判断。因为，它的利润依然很好，估值依然很低，你不容易看出来它的缺点在哪。</p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/158a4fd02f01abc3fd7bc140.png!custom.jpg\" ><p> </p><p> </p><p>举这三个例子，原因就是我们长期以来所做的从1到10的研究方法，本质上在关注什么呢？我们一般在谈行业周期，谈竞争格局，谈经营战略。要了解这些，你多看年报，多听企业高管路演、多看券商研究员报告，然后多做国外、国内的案例对比，基本可用得出靠谱的结论。</p><p>但是，我越来越认为<b><b>在“从0到1”的公司里面，这样一套理论是不太适用</b></b><b><b>的</b></b><b><b>，</b></b><b><b>或者</b></b><b><b>说</b></b><b><b>存在很大的</b></b><b><b>认知</b></b><b><b>盲区</b></b>。以下，我们就来探讨这个盲区应该怎么突破。</p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/158a4e6245753823fdeca368.png!custom.jpg\" ><p><b><b>首先，</b></b><b><b>针对它们二者的</b></b><b><b>研究</b></b><b><b>角度</b></b><b><b>存在</b></b><b><b>非常大的</b></b><b><b>差异。</b></b></p><p><b><b>“从0到1”的公司</b></b>，需要看的只有三点：<b><b>第一个方向，第二个团队，第三个资源。</b></b></p><p>而<b><b>“从1到10”的公司</b></b><b><b>则</b></b>是看<b><b>行业是</b></b><b><b>个</b></b><b><b>什么属性，竞争是</b></b><b><b>个</b></b><b><b>什么格局，战略</b></b><b><b>方向</b></b><b><b>到底是啥</b></b><b><b>。</b></b></p><p>还是举例来说明。以段永平投资网易8年获利100倍这个经典战役为例，我根据自己的投资和创业心得，推断他自己能成功实现这笔投资的核心有两点：第一点，是他做小霸王的过程里面，对游戏行业需求的深刻理解，这种理解能力应该会超过几乎全部的基于逻辑和案例去做分析的投资者。第二点，我个人推测，极有可能是对丁磊个人的信任或者说相对融洽的沟通。这两点因素，可以说在座的99%的人，包括我在内都不具备。但是一旦具备这种对需求和企业家的深刻理解，才可能让他将网易持有八年，耐心获取100倍收益。这种判断和定力，不太可能是读书破万卷，下笔如有神后的成果。</p><p>所以，在方法论上，如果是从“0到1”型的公司，我倾向于看两点：<b><b>第一，是否足够理解</b></b><b><b>这项业务</b></b><b><b>所针对和</b></b><b><b>解决</b></b><b><b>的需求；第二，这个团队解决问题的能力和迭代</b></b><b><b>自身</b></b><b><b>的能力。</b></b></p><p>对于从1到10的成熟型公司，可能掌握和推演客观规律是最重要的，然后才是学会正确的定价。这个已经有无数理论摆在那儿了，例如，麦肯锡的那本《价值评估》基本讲清楚了估值的要义和学问。只不过，这里面的差异就在于，<b><b>从0到1的过程里头，你所看到的全都是不可能，极少看到有可能性</b></b>。所以这个时候它的主要矛盾到底在哪儿？怎么样提炼主要矛盾？然后寻找合适的逻辑去突破它，我觉得这一点对于现在的我也同样是很大的挑战，只不过可以我们在创业过程里面所做的一些事情，给出部分的可能答案。</p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/158a4ea22b553143fe268d70.png!custom.jpg\" ><p>如何破解从0到1型公司的成长密码？<b><b>根据自己的</b></b><b><b>投资和创业经验</b></b><b><b>，我觉得</b></b><b><b>这类</b></b><b><b>公司</b></b><b><b>需要有</b></b><b><b>三个方面</b></b><b><b>的特征</b></b><b><b>，</b></b><b><b>分别是</b></b><b><b>：破题能力、卡位能力、纠错能力。</b></b>详细来说就是：极致尖锐的切入点、确立优势并占领心智、敢于试错并能快速纠错。</p><p>我这里同样举三个例子：<b><b>映客、同花顺、美的。</b></b></p><p>价值股投资大家更愿意偏向传统的或者成熟性的行业，但是事后回过头看，客观地讲，同花顺算不算成长股？绝对算一个非常牛的成长股。美的算成长股吗？即使是最新潮的，最喜欢投资TMT的投资人，也不得不承认2013年至今的美的是非常罕见的成长股。</p><p>这些案例有哪些共性，哪些差异，我觉得是值得拿出来说一说的。</p><p><b><b>第一点，破题能力。</b></b>我觉得一定要有非常极致而尖锐的切入点，就像雪球的切入点一样——聪明的投资者都在这里。所以，天然对价值观一致和理性的投资者有很强的号召力。</p><p><b><b>说到</b></b><b><b>映客</b></b><b><b>，</b></b><b><b>它</b></b><b><b>其实不是第一个进入直播领域的</b></b><b><b>。</b></b><b><b>为什么它比花椒晚两年</b></b><b><b>进入</b></b><b><b>，</b></b><b><b>反而</b></b><b><b>做</b></b><b><b>得</b></b><b><b>更好呢？</b></b>我觉得它把握住了那个极致的切入点——对于美的理解更高一层。这个有可能就跟大家最近最热议的美图有类似性，它的确对男性对审美的心理把握得非常好，也对美的资源的整合和处理做得非常好。</p><p>同花顺也一样，同花顺2010年上市的时候，在投资圈或比较资深的研究员中，几乎没有一个人认同同花顺。因为那个时候市面上的炒股软件很多，为什么同花顺能成长起来？<b><b>同花顺就做最好最快的炒股软件，获客成本最低的炒股软件</b></b>。在一个点上坚持了这么多年，终于取得了突破。</p><p><b><b>第二点，卡位能力。</b></b>有很多好的商业想法，很多好的项目，很多好的创意，但是时机是非常重要的因素。能不能在正确的时间，在消费者的心里占据非常重要的位置可能极其关键。所以，大家在看A股消费类公司的时候，你会发现几乎无一例外都非常推崇美国的《定位》那套书，我自己做公司的时候，我觉得这套书应该是适用于任何一个行业，任何一项事业，任何一个人生抉择。</p><p>美的应该说在这一点上做的很好。在早期家电竞争的过程里面，最疯狂的时候是1999年，长虹是大牛股的那个时代。但是真正在家电领域，最后给大家留下心智的就剩下格力、美的、海尔，原来的春兰、海信、TCL应该不在同一个梯队了。美的，主要是心无旁骛，牢牢盯住格力，在空调上做到第二名，来实现了这么一个卡位。随后，才能在冰洗领域游刃有余的实现自己的意图。实现破题以后，还能不能实现正确的卡位，对这几家公司，我觉得他们是完美地回答了。</p><p><b><b>第三点，纠错能力。</b></b>2011年是美的最艰难的时候。回头来对照2011年美的和格力报表的差异，然后再看两家老板做了多么不同的战略决策。</p><p>美的果断自断其臂，2012年开始轻装上阵，用了3-4年时间。现在应该说不仅仅是中国的美的，是全球的美的。这不是推销，我个人没有任何美的的仓位。我只是觉得这个纠错能力非常了不起，因为没有一家公司，不管从0到1，还是从1到10，才成长里面不会遇到非常难以克服的障碍，但是怎么克服这个障碍？只有极少数人能给出靠谱的答案。</p><p>同花顺，同花顺在2013年的时候疯狂以抄袭Wind，连续地被告，但是这件事情做失败了没关系，马上掉转枪口，抓到了2015年的机会，坚持把智能投顾做好，所以在这个领域，它无疑实现了最好的卡位。</p><p>所以这几个例子应该是我用来阐述一下自己对于什么样的公司真的有从小变大的基因和潜力的一个代表。</p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/158a4edf25353163fc01d253.png!custom.jpg\" ><p><b><b></b></b></p><p>从A股投资人、私募、到一名创业者，这些身份的切换、这么多年的经历下来，我越来越觉得，<b><b>从创业看投资，其实这两件事情应该是“殊途同归”的，并没有本质性的差异——</b></b></p><p><b>一、不熟不做：3年熟悉一个行业已属不易，我挺怀疑那些啥都懂的意见领袖。</b></p><p>如果说大家成功地投中一个美的或者小天鹅这种很传统的公司，过去4年、5年的回报率是多少？非常惊人。我曾经看过好几年家电，我自己也没有抓住，为什么呢？我觉得对于一个行业的理解还是不够深入，或者即使深入以后，没有兼具胆识。</p><p>这说明一个什么问题呢？<b><b>我自己挺怀疑懂特别多的行业和特别多领域的专家</b></b>。我进入投资行业七年，我越来越意识到，我这辈子看懂两个行业挺牛了，所以我大概给自己划的能力范围，一个消费圈，一个科技圈，其他的我承认自己很无知，我不碰。</p><p>创业的过程里面也是一样。什么样的创业项目更靠谱？投资人更有信心去投？首先一定得看这个项目是否创业者所熟悉的领域。没有经验、异想天开的去创业，觉得哪个行业哪个领域前景都不错，贸然去实施一个项目成功很难。我自己毕竟做投资做股票那么多年，创办麒麟财经做服务于股民的直播平台，本身就是“做熟”，是在既有路线上的延伸。</p><p>未来无论是做公司也好，还是投新创立项目也好，还是投资股票也好，我觉得我都不愿意碰在1000亿市值之前就热衷多元化的公司。</p><p><b>二、单点突破：创业和投资都是非线性的，我挺怀疑仓位管理和平衡投资的意义。</b></p><p>哪类公司更好？当然是聚焦性强、单点突破的公司。</p><p>大家如果看了《从0到1》这本书，里面提到一条，他们做风险投资里面一个非常核心的原则是什么？集中！因为复盘过去这么多年， 风险投资回报率8-9个点不高的，做得非常出色的风险基金其实都比较偏执和比较独特的。</p><p>在你没有创造1000亿市值公司之前，还是老老实实的去钻研一个“点”。比如，麒麟财经区别于其他直播平台的“点”，就是“有声有色的投资社区”，用语音和直播产品去服务80后、90后新生代股民。</p><p><b>三、要能容错：成功是试错试出来的，一定要预留犯错的空间、时间和再战资本。</b></p><p>企业一定要想好怎么样能不被一把KO，人都会犯错，公司也一样，所有公司都要做好准备，连续犯错两次，还有没有第三次投资机会。<br/></p><p>这个过程里面，其实在投资理念里头，或者做组合投资里头有一个很好的原理，是我在行业里面跟一个前辈交流的，有一个短期保护长期的概念。我在以前是不太能理解所谓的短线交易、趋势投资类的东西，但是<b><b>如果辩证地、宽容地看待这个世界，你会发现短期的东西有助于你对长期的理解，某种程度上可以形成对长期的保护</b></b>。</p><p><b>四、和谁合作：独行侠的天空是有边界的，创业和投资是汇聚和升级战友的过程。</b></p><p>在中国做投资和研究投资的过程中，大家经常会拿巴菲特在小镇上一待几十年做例子，觉得一个投资者需要像老法师一样待在一个地方修行，其实我个人不赞同。看似他只和年报打交道，其实，巴菲特的朋友圈都是企业家。这不是私相授受，而是在报表之外不容易捕捉的核心竞争力。<br/></p><p>创业考验的是创业者的学习能力、组建团队的能力，因为最终影响公司成长值、生命力的还是“人”。团队也是从比较单薄走向相对成熟，这个过程里面，学习能力和拉更强的人入伙的能力极其重要，投资也是一样的道理。我自己在过去七年投资里头，我发现真正把自己的投资理念圈打开以后，愿意跟更多人交流以后，才是我进步最快的时间，否则纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。</p><p>所以这个领域大概就讲了这么四点感受，就是我从创业的角度看投资，认为这四点是未来在做公司的过程也好，还是在做A股投资的过程也好，我自己比较愿意坚守的原则。</p><p>以上就是一些简单的分享，麒麟财经也是抱着这样一个基本的原则想做一些针对80后和90后投资社交的一些好玩事情，例如视频、直播和语音的玩法，这个大家有兴趣可以了解了解。我的演讲就到这里。</p><p> </p><p><b>现场提问1：</b></p><p>刚才您谈到对消费品比较关注，我想问第一个问题，对中国的国产葡萄酒，因为受洋酒冲击比较大，您认为以张裕为代表的酒能不能走出困境？第二个问题是中国白酒，现在年轻人都不怎么喝白酒了，但是贵州茅台、洋河股份成长还不错，这个成长是不是持续的？还有多大的空间？在未来的中期或者长期。第三点，消费品种你个人比较看好的产品或者子行业是哪些？<br/></p><p><b>    程锋：</b>这方面略有一点研究。</p><p>第一个问题比较好回答，张裕肯定有戏，但是我自己的感受，我不知道你有没有看三全、张裕、双汇有什么问题吗？改变人的问题，什么时候能看到70后、80后作为CEO或者高管的话，这些公司基本就可以进入下一个发展周期。巴菲特的历史也可以说明，可口可乐在80年代有10年时间没有走出困境，连续换了三任管理层。你说的这些公司有极其好的竞争优势和竞争基础，关键在于它需要面向新时代的需求，什么时候管理层能做出这种调整，我个人认为老思路不太有戏。结论我无法给出。</p><p>    第二点，说茅台或者白酒的特点，我觉得你的这种感受其实只需要做一件事情就能回答，把茅台过去20年的估值画两条线，上线和下线，看看为什么那个阶段那么高，这个阶段这么低，基本上能解答一个产品的生命周期是怎么形成的。所以我认为白酒有点进入了家电在2005年以后的阶段，未来你说能跑出5家公司，我信，说能跑出超过5家以上的公司，我坚决不信。</p><p>    第三个是比较个性化的问题，不太方便做交流，有机会可以作交流。</p><p><b>    提问2：</b>刚才听程总说的意思，感觉投资成长股好像有点像温州那边的老板做生意，有个好项目，几个人之间都比较相信，对人品，这样的话，只有熟人之间可能还容易产生信任感。我就是想问一下，像我们这种小散户，我还是一个90后，经验也比较少，除了多刷刷雪球，看看麒麟财经，别的方面怎么提高自己？因为我们的阅历或者是生活经历达不到那么高的层次。</p><p><b>    程锋：</b>谢谢。你提到说巴菲特特点做投资，有没有更多跟企业家打交道的机会。巴菲特的语录很多，我只看重一条，我是一个好的投资者，因为我是一个好的生意人，我是一个好的生意人是因为我是一个好的投资者。<b>对具体业务和具体经营的理解，我觉得是在投资里面最核心的事情。</b>当然，刚才之前的各位老师讲的低风险投资、讲了各种配置，都没有问题，所以我说方法主要适用于不同的财务目标和具体的财务路径。只不过我个人认为，我讲的是说<b>相对在高风险的情况下，怎么样能获取更大的机会。我认为这一类的机会其实不太适合年轻人，因为它和生活阅历相关</b>。</p><p>所以我为什么愿意从相对安逸的投资环境跳出来做创业呢？我就认为<b>在消费品和互联网这种要么只能活下一个、要么只能活过一年的领域，如果</b><b>只是看、</b><b>没有干过，不信</b><b>自己</b><b>能成为一流的投资人</b>。</p><p>（完）</p>","source":"雪球","recommend_cards":null,"is_refused":false,"is_bonus":false},{"id":66441191,"title":"","created_at":1458732342000,"retweet_count":32,"reply_count":200,"fav_count":26,"truncated":false,"commentId":0,"retweet_status_id":0,"symbol_id":null,"description":"历尽千辛万苦成立了我的小私募，终于可以有个正当理由全职炒股（不去上班）了，老实说熊市也不准备挣多少钱，就是单纯的想记录下自己的真实业绩，业绩高于理财就挺开心了，按照我的风格跑赢大盘是大概率事情，这个点位应该增加股权的配置的比重，享受大国崛起（大放水？）的红利，真心的建议股权类...","type":"2","source_link":"http://xueqiu.com/about/mobile-xueqiu","edited_at":null,"pic":"//xqimg.imedao.com/153a3391b002d3fc4c7aa7cc.jpg!thumb.jpg","user":{"id":3180017976,"profile":"/3180017976","profile_image_url":"community/20171/1487078257834-1487078258334.jpg,community/20171/1487078257834-1487078258334.jpg!180x180.png,community/20171/1487078257834-1487078258334.jpg!50x50.png,community/20171/1487078257834-1487078258334.jpg!30x30.png","remark":null,"screen_name":"胖咪咪","verified":true,"verified_type":2,"verified_description":"雪球种子基金获得者","photo_domain":"//xavatar.imedao.com/"},"retweeted_status":null,"answers":null,"rqtype":null,"rqid":0,"target":"/3180017976/66441191","fragment":null,"blocked":false,"blocking":false,"topic_pic":null,"topic_symbol":null,"topic_title":null,"topic_desc":null,"donate_count":2,"donate_snowcoin":110,"view_count":0,"mark":0,"card":null,"favorited":true,"favorited_created_at":1478441934000,"offer":null,"timeBefore":"2016-03-23 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牛市的业绩还不错，回撤控制的也还可以。<br>之后的风格采用私募正规的手法，持仓数量比较多，仓位较轻，所以收益率较低。但更稳健<a href=\"http://xueqiu.com/P/ZH785500\" target=\"_blank\">$随便做个组合玩(ZH785500)$</a> 年后新开的组合，展示到私募发行。因为工作原因之后就不再更新了。<br><br>之后雪球上发言我也会减少频率了，感谢这个ID注册一年以来粉丝们的厚爱。祝大家身体健康～<br><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/153a3391b002d3fc4c7aa7cc.jpg!custom.jpg\" 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class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/157f09267ed3fe3feb2785b5.jpg!custom.jpg\" ></p>","source":"雪球","recommend_cards":null,"is_refused":false,"is_bonus":false},{"id":76483530,"title":"读书无用论","created_at":1477210657000,"retweet_count":21,"reply_count":69,"fav_count":79,"truncated":false,"commentId":0,"retweet_status_id":0,"symbol_id":null,"description":"对于现在流行的研究无用论，想起了读书无用论，扯点闲篇。 我小时候，周边读书的氛围比较差，许多同伴中学毕业就出去赚钱去了，我成绩一直名列前茅，但是爱玩，看起来漫不经心吊儿郎当，上课很少做笔记，下课第一个跑出教室玩，但考试往往在前五名，老师说我如果像某某一样努力，成绩会更好，我呵...","type":"3","source_link":"http://xueqiu.com/about/mobile-xueqiu","edited_at":1477218264000,"pic":"","user":{"id":9220236682,"profile":"/comy28","profile_image_url":"community/20154/1430978391755-1430978392083.jpg,community/20154/1430978391755-1430978392083.jpg!180x180.png,community/20154/1430978391755-1430978392083.jpg!50x50.png,community/20154/1430978391755-1430978392083.jpg!30x30.png","remark":null,"screen_name":"黄建平","verified":true,"verified_type":1,"verified_description":"《巴菲特投资案例集》作者黄建平","photo_domain":"//xavatar.imedao.com/"},"retweeted_status":null,"answers":null,"rqtype":null,"rqid":0,"target":"/9220236682/76483530","fragment":null,"blocked":false,"blocking":false,"topic_pic":null,"topic_symbol":null,"topic_title":null,"topic_desc":null,"donate_count":2,"donate_snowcoin":7,"view_count":0,"mark":0,"card":null,"favorited":true,"favorited_created_at":1477217747000,"offer":null,"timeBefore":"2016-10-23 16:17","expend":true,"reward":true,"firstImg":null,"canEdit":true,"topic_pic_thumbnail_small":null,"topic_pic_thumbnail":null,"topic_pic_headOrPad":null,"meta_keywords":null,"paid_mention":null,"reward_count":1,"reward_amount":99,"reward_user_count":1,"talk_count":0,"promotion_pic":null,"promotion_url":null,"promotion_id":0,"mark_desc":null,"pic_sizes":[],"is_answer":false,"text":"<p>对于现在流行的研究无用论，想起了读书无用论，扯点闲篇。</p><p>我小时候，周边读书的氛围比较差，许多同伴中学毕业就出去赚钱去了，我成绩一直名列前茅，但是爱玩，看起来漫不经心吊儿郎当，上课很少做笔记，下课第一个跑出教室玩，但考试往往在前五名，老师说我如果像某某一样努力，成绩会更好，我呵呵听过又去玩了。</p><p>其实我读书很专注，我智商处于平均水平，但思考的时间长，上课前，课本我已经翻过，上课精力很集中，上课的目的是把难懂的关键点搞清楚，笔记对我来说意义不大，睡觉前，我会把关键点在脑子里复盘一下，于是学习还是比较轻松。</p><p>中学我最大的弱项是语文，中考语文不及格，其他都是高分，物理差一分满分，中学前我表达能力很差，阅读少，中学语文课又特别讨厌，我坐前排，语文老师喜欢喝酒，天天一股酒肉味，对写作文更是排斥。</p><p>高中后，我决心学好语文，所以拿三国演义查每个不认识的字，加大阅读量，背诵文章，天天写日记，高考我语文成绩全校第一，听说也是全县第一名。但是英语差点不及格，英语老师用方言教英语，我英语发音就是一坨翔，语感就更没有了。后来工作后我花了2万元报英语班，一位22岁的英语专业女老师，让我彻底否定了之前的发音方法，才有些进步。</p><p>高考的分数线超过武汉大学的录取线，但我想去新闻联播天天出现的首都北京看看，随便在首都选了个工科大学。大学四年的生活费是我自己赚的，我只教高三和初三的学生，因为补课费比其他年级高，数理化随便来，周末出去一天，赚一个星期的生活费。大学期间，我对学习成绩很无所谓，但是对感兴趣的科目也会成绩不错，比如我专门去选修了材料量子力学，同时阅读也比较广泛，这种广泛阅读的习惯一直延续下来，使我受益匪浅。</p><p>小时候，许多人在我耳边说读太多书没用，后来我想通了一个道理，就是我必须有足够的知识，才能创造价值，才能获取财富，才能拥有自由，才能选择自己的路。</p><p>去年，我请人设计了一套独院独栋的房子，把我父母的老房子推倒重建，以后休假比较舒服，一些以前说读书无用的父辈对我表达了羡慕之言，我对我父亲说，我得给读书正个名，读书还是有用的。</p>","source":"iPhone客户端","recommend_cards":null,"is_refused":false,"is_bonus":false},{"id":76163391,"title":"炒股票靠人不如靠己","created_at":1476543953000,"retweet_count":61,"reply_count":167,"fav_count":155,"truncated":false,"commentId":0,"retweet_status_id":0,"symbol_id":null,"description":"做股票眨眼快四年了，从开始的懵懵懂懂在微博里追大V到现在能够独立思考面对市场，其间也是兜兜转转，还记得开始关注的一些名字：晓雨闻铃，天津股侠，侯宁，中正鹰，雨农谈股，财富密钥。。。伴随着自己快速成熟发现这些都是蒙事的，取关！后来互粉的一批炒股的，趋势小辉，新手昊昊，投资新主张...","type":"3","source_link":"http://xueqiu.com/about/mobile-xueqiu","edited_at":1476559916000,"pic":"//xqimg.imedao.com/157c8e0add83813fe493f359.jpg!thumb.jpg","user":{"id":2431057144,"profile":"/2431057144","profile_image_url":"community/201610/1480008161427-1480008178701.jpg,community/201610/1480008161427-1480008178701.jpg!180x180.png,community/201610/1480008161427-1480008178701.jpg!50x50.png,community/201610/1480008161427-1480008178701.jpg!30x30.png","remark":null,"screen_name":"老布","verified":false,"verified_type":0,"verified_description":"","photo_domain":"//xavatar.imedao.com/"},"retweeted_status":null,"answers":null,"rqtype":null,"rqid":0,"target":"/2431057144/76163391","fragment":null,"blocked":false,"blocking":false,"topic_pic":null,"topic_symbol":null,"topic_title":null,"topic_desc":null,"donate_count":1,"donate_snowcoin":1,"view_count":0,"mark":0,"card":null,"favorited":true,"favorited_created_at":1476544473000,"offer":null,"timeBefore":"2016-10-15 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<a href=\"http://xueqiu.com/S/SH000001\" target=\"_blank\">$上证指数(SH000001)$</a><br><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/157c8e0add83813fe493f359.jpg!custom.jpg\" >","source":"iPhone客户端","recommend_cards":null,"is_refused":false,"is_bonus":false},{"id":75916647,"title":"","created_at":1476280701000,"retweet_count":8,"reply_count":55,"fav_count":17,"truncated":false,"commentId":0,"retweet_status_id":0,"symbol_id":null,"description":"人会有很多心锚，多数时候多数人会带一辈子还会传承，只有少数有觉知力的人（这个能力其实可以训练的）能够不断的拔掉心锚，走向更广阔的世界，拥抱更丰富精彩的生活，譬如我以前泡越野E族和汽车之家，我很喜欢车，买车换车比较频繁，曾有一段对奥迪有心结，很多人黑说烧机油，带T的怎么样，后来...","type":"2","source_link":null,"edited_at":1476280966000,"pic":"","user":{"id":2431057144,"profile":"/2431057144","profile_image_url":"community/201610/1480008161427-1480008178701.jpg,community/201610/1480008161427-1480008178701.jpg!180x180.png,community/201610/1480008161427-1480008178701.jpg!50x50.png,community/201610/1480008161427-1480008178701.jpg!30x30.png","remark":null,"screen_name":"老布","verified":false,"verified_type":0,"verified_description":"","photo_domain":"//xavatar.imedao.com/"},"retweeted_status":null,"answers":null,"rqtype":null,"rqid":0,"target":"/2431057144/75916647","fragment":null,"blocked":false,"blocking":false,"topic_pic":null,"topic_symbol":null,"topic_title":null,"topic_desc":null,"donate_count":0,"donate_snowcoin":0,"view_count":0,"mark":0,"card":null,"favorited":true,"favorited_created_at":1476287193000,"offer":null,"timeBefore":"2016-10-12 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href=\"https://s.click.taobao.com/W2tsxMx\" title=\"https://s.click.taobao.com/W2tsxMx\" target=\"_blank\" class=\"status-link\">网页链接</a> 文字来源：禅门小师弟 按照我的理解，中国股市有三大板块，一是超级成长板块，一是次新股板块，还有一个是白马股板块。这三大板块的弹性大小顺序分别为 弹性：超级成长板块》次新股》白马股 看了弹性就明白为什么说中国股...","type":"3","source_link":null,"edited_at":1479781668000,"pic":"","user":{"id":1652974255,"profile":"/1652974255","profile_image_url":"community/20156/1436629958963-1436629959154.jpeg,community/20156/1436629958963-1436629959154.jpeg!180x180.png,community/20156/1436629958963-1436629959154.jpeg!50x50.png,community/20156/1436629958963-1436629959154.jpeg!30x30.png","remark":null,"screen_name":"非十四","verified":false,"verified_type":0,"verified_description":null,"photo_domain":"//xavatar.imedao.com/"},"retweeted_status":null,"answers":null,"rqtype":null,"rqid":0,"target":"/1652974255/75907784","fragment":null,"blocked":false,"blocking":false,"topic_pic":null,"topic_symbol":null,"topic_title":null,"topic_desc":null,"donate_count":0,"donate_snowcoin":0,"view_count":0,"mark":0,"card":null,"favorited":true,"favorited_created_at":1476273735000,"offer":null,"timeBefore":"2016-10-12 18:00","expend":true,"reward":true,"firstImg":null,"canEdit":true,"topic_pic_thumbnail_small":null,"topic_pic_thumbnail":null,"topic_pic_headOrPad":null,"meta_keywords":null,"paid_mention":null,"reward_count":0,"reward_amount":0,"reward_user_count":0,"talk_count":0,"promotion_pic":null,"promotion_url":null,"promotion_id":0,"mark_desc":null,"pic_sizes":[],"is_answer":false,"text":"目测是雪球上写次新股最简单最有效的<br/><a href=\"https://s.click.taobao.com/W2tsxMx\" title=\"https://s.click.taobao.com/W2tsxMx\" target=\"_blank\">https://s.click.taobao.com/W2tsxMx</a><br/>文字来源：禅门小师弟<br/>按照我的理解，中国股市有三大板块，一是超级成长板块，一是次新股板块，还有一个是白马股板块。这三大板块的弹性大小顺序分别为<br/><br/>弹性：超级成长板块》次新股》白马股<br/>看了弹性就明白为什么说中国股市肉最大的两个板块是超级成长和次新股了，接下来讲讲这类股的买点，也就是基本面估值的重要性。<br/>次新股的买点一是自身的估值水平带来的安全边际，另一是指数的底部区域。比如对于行业和自身业绩都不错的优质次新股，理论上的估值底为当年50倍PE或者30亿市值，这个位置就有很足的安全边际，比如先导智能，看看K线上它的底部区域估值是不是50倍，信息发展去年是不是30亿市值就止跌了，在往之前的众信旅游，今年的通合科技，高澜股份都是同样的估值底；而一些行业一般的次新股估值底要按行业来打折扣了，对应的安全边际也不一样。<br/>超级成长板块在成长初期，业绩没出来之前会发现估值很高，这时需要借助一些技术面的买点，而在业绩出来之后，估值底理论上在30倍，越往下安全边际越足。比如今年年初的股灾，甚至让新能源的一些个股跌到了20倍的估值，而之后的估值修复和业绩爆发的双击也让这些股票从底部上涨了3倍。<br/>一个股票能不能涨一是看整体指数环境，二是看市场对股票风险大小，估值高低的评估，这个现象今年特别明显，当指数见底后，先是弹性最好，业绩爆发的新能源先涨，因为这类风险最小，然后超级成长板块涨到估值相对泡沫的时候，而此时次新股却跌到了合理估值，所以市场资金又流向了这个估值相对合理，此时风险最小的板块，等次新股涨完后指数仍处于底部震荡，这时估值合理的白马股又是相对风险最小的了，所以你看到现阶段是白马股涨的好。<br/><br/>———————————————————————————————————————<br/>次新股比普通成长股多了一个天然的高送转预期，所以导致这个板块一年有四次炒作机会，分别是年报高送转炒作预期，年报已高送转炒作，中报高送转炒作预期，中报已高送转炒作，不断循环，这是大的炒作时间点，选股的话，尽量选大行业，小公司，小股本，高成长的，这是原则，如果没有这类的话，也尽量选择基本面优秀的公司，至少净利不会下滑，还在稳步增长的公司，次新的两个买点之前也说了，这两个买点是活的，不一定要全部同时满足，大部分情况下满足一个就够了，对于已高送转炒作的技术面买点也特别点了出来。然后就说估值了，优质次新的估值底大概在50到60倍PE，不一定会到，但是你心里一定要有这个预期。再者次新具有非常强的时效性，往往最新开板的一批炒高送转预期是最好的，离得越久越不适合。再者炒完高送转基本上就可以删掉了，因为这个预期炒完了，大部分次新只剩下成长的预期了，而次新被当成普通的成长股看待的话，这种估值是支撑不住的，所以你基本上看到绝大多数次新一上来基本上走了一波后，就完成了它存在的使命~~炒高送转，然后就不断杀估值下跌了。<br/><br/>-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------<br/>每年肉最大的是超级成长板块和次新股，有些板块天然就是高估值，指望跌到平均估值水平，简直是痴人说梦。好好复盘一下，每次指数见底后，反弹期间质地很好的次新股涨幅就知道。<br/><br/>次新股的投资逻辑就是在相对估值合理的基础上去博取一个巨大的空间，这个空间不仅是净利的增长推动的上涨空间，更有高送转这类情绪推动的上涨空间。这段话值亿金。没有高送转前中科创达一直在200元附近震荡，现在有了高送转一下冲到300元，公司在好即使是次新股估值也太离谱了。不管是已经预告高送转的中科创达，可立克，还是中报有高送转预期的通合科技，高澜股份，只要你要合理的估值去买，那么你就把握主动权，可以去博。今年上半年次新又不是没炒过高送转预期，通合科技，高澜股份这些都是的，然后又不是没炒过已高送转的填权，可立克，名家汇这些都是的。<br/><br/>次新的买点之前说过有两个，一是自身相对估值合理区间，另一是指数见阶段底，现阶段越到年底，想次新杀到相对估值合理区间越不现实，所以如果有下杀的话，那么次新的买点就盯着指数何时见底。<br/><br/>炒次新的逻辑我也在进一步完善，比如次新的年报高送转填权和中报高送转行情的选择，这个更注重买点，就买指数见底当天或者第二天能率先创新高的次新，比如5月20日的可立克，8月2日的名家汇，这两个高送转的次新很明显是在指数见底时已经率先创新高了。这个结论以后也可以用来炒作高送转的填权。<br/><br/>我这里的创新高买是不同的，是刚好这时也是指数的底部，这时也是那些高送转次新的买点之一，能在此时率先创新高的次新，龙头的概率和成色是明显大于成长股的。我并不是一味的鄙视创新高买，而是对于不看成长股的估值仅凭创新高这个指标买是严重鄙视的。<br/><br/>先把次新里面已经公布高送转的放入股票池，在指数调整的时候一定要密切关注，因为已高送转的次新龙头和买点就是能够在指数见调整底的时候率先创新高的，例子很明显了，可以去找找今年5月份炒年报已高送转和8月份炒中报已高送转当时率先创新高的是哪个，后面的涨幅怎样<br/><br/>———————————————————————————————————————<br/>不少人问我对今天的300522怎么看，我这里只讲逻辑，次新年报高送转的逻辑有问题吗，一切都没问题，目前只是预热阶段，游资走走来来很正常，不会影响什么，影响的只是逻辑兑现的时间而已，之前通合科技4月份见阶段顶的时候，不少人劝我走，说见顶了，我坚定持股，因为我深知它的两个炒作逻辑，一个是充电桩，另一就是中报高送转预期，而3月到4月的那一波炒的只是充电桩，中报高送转预期还没炒，凭什么走人，而后通合科技从5月下旬开始的走势也证明了我逻辑的正确性。今天世名科技走势很吓人，也有不少人说见顶了，我想问次新的年报高送转预期炒作炒完了吗，既然现在只是预热阶段，而世名科技拥有高公积金，俨然一个好标的。影响的只是短期股价，我判断最多2个月内世名科技就会继续创出历史新高<br/><br/>自从9月27日指数见阶段底后，次新作为当仁不让的领导板块<br/><br/>关于次新，大多数人容易被K线带着走，而对大道至简的逻辑视而不见，之前微博也说过，9月就是低吸布局次新的阶段，为年底最后一次次新炒作年报高送转预期布局，不少人怀疑这个炒作会不会来，去年9月份我拿信息发展的时候不少人也有这样的疑惑<br/><br/>次新高送转预期的炒作有时效性，肯定是最近开板的一批最好，蓝海华腾之前送过，这次再送的概率不大，老一批的次新已经炒过高送转预期的可以不用看了，因为这时只剩下成长预期了，而大部分次新的成长预期就是搞笑的。蓝海华腾更多的是跟新能源了<br/><br/>请问小师弟对9月底开板的这批次新怎么看？连扳数更少是否更利于后续炒作？<br/><br/>是的，这次朗科智能不也一样吗，因为它开板的时候刚好是指数见阶段底的时候，根据我之前说的，指数见阶段底也是次新的买点之一<br/><br/>&nbsp;看看300531今天放量涨停跟5月20日300499是不是异曲同工之妙，从历史统计数据来看，一轮行情后，我推荐的次新至少有一个是可以在涨幅前三的，300522俨然龙头像，300531后来居上 9月27日<br/><br/>年报高送转预期只要是次新都会炒，但是肯定是选市值小题材好的涨幅才大，健帆生物这种市值的次新我不碰<br/><br/>我的意思是做次新要抓到本质，次新的本质无非就是在估值相对合理位置或者指数见阶段底的时候，去博高送转预期和业绩继续增长预期等催化剂，而对于优博讯，那么就有两个催化剂，一是年报高送转预期，二是双11炒作预期，你说双11炒物流好还是给物流行业提供智能终端设备的次新好，一切不言而喻，至于你说其他的基本面东西，不重要，对于这样估值的次新，基本面除非加速才有看点，否则不谈也罢","source":"雪球","recommend_cards":null,"is_refused":false,"is_bonus":false},{"id":75785591,"title":"高毅资产冯柳分享逆向投资核心方法","created_at":1476079038000,"retweet_count":896,"reply_count":656,"fav_count":3899,"truncated":false,"commentId":0,"retweet_status_id":0,"symbol_id":null,"description":"“ 这个世界是复杂且充满变化的， 我们挣的是角度和变化的钱而不是纠正市场错误的钱 ，市场是永远正确的， 关键是在其正确被反复证明后的逆向而行，一定要避开它的正确被展开的过程。” 来源 | 上海证券报 作者 | 安仲文 在A股市场目前持续低迷的市道中，如何抓住稀缺机会以实现较好生存成为市场...","type":"3","source_link":null,"edited_at":1479697658000,"pic":"//xqimg.imedao.com/157ad256d3772b3fd0e3e87e.jpg!thumb.jpg","user":{"id":9442520620,"profile":"/9442520620","profile_image_url":"community/20168/1473142098156-1473142120304.jpg,community/20168/1473142098156-1473142120304.jpg!180x180.png,community/20168/1473142098156-1473142120304.jpg!50x50.png,community/20168/1473142098156-1473142120304.jpg!30x30.png","remark":null,"screen_name":"高毅资产管理","verified":true,"verified_type":2,"verified_description":"上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙） 官方账号","photo_domain":"//xavatar.imedao.com/"},"retweeted_status":null,"answers":null,"rqtype":null,"rqid":0,"target":"/9442520620/75785591","fragment":null,"blocked":false,"blocking":false,"topic_pic":null,"topic_symbol":null,"topic_title":null,"topic_desc":null,"donate_count":4,"donate_snowcoin":10,"view_count":0,"mark":5,"card":null,"favorited":true,"favorited_created_at":1476184378000,"offer":null,"timeBefore":"2016-10-10 13:57","expend":true,"reward":true,"firstImg":"//xqimg.imedao.com/157ad256d3772b3fd0e3e87e.jpg!thumb.jpg","canEdit":true,"topic_pic_thumbnail_small":null,"topic_pic_thumbnail":null,"topic_pic_headOrPad":null,"meta_keywords":null,"paid_mention":null,"reward_count":4,"reward_amount":2772,"reward_user_count":4,"talk_count":0,"promotion_pic":null,"promotion_url":null,"promotion_id":0,"mark_desc":null,"pic_sizes":[{"width":560,"height":662}],"is_answer":false,"text":"<p><b>“</b><b>这个世界是复杂且充满变化的，<b>我们挣的是角度和变化的钱而不是纠正市场错误的钱</b>，市场是永远正确的，<b>关键是在其正确被反复证明后的逆向而行，一定要避开它的正确被展开的过程。”</b></b></p><p><b>来源 | 上海证券报</b></p><p><b>作者 | 安仲文</b></p><p>在A股市场目前持续低迷的市道中，如何抓住稀缺机会以实现较好生存成为市场参与者关注的话题。高毅资产冯柳是知名的价值投资人，擅长逆向投资，本报记者就此专访了冯柳，就相关问题分享其投资方法。</p><img class=\"ke_img\" src=\"//xqimg.imedao.com/157ad256d3772b3fd0e3e87e.jpg!custom.jpg\" ><p><b>上海证券报：逆向投资的核心要素是什么？</b></p><p><b>冯柳：</b><b>核心是在负面思考的时候买入</b>，下跌只是负面思考的表象，但不是所有下跌都代表充分的负面思考，有时不那么充分的上涨也可能是另一种负面思考。</p><p>这个世界是复杂且充满变化的，<b>我们挣的是角度和变化的钱而不是纠正市场错误的钱</b>，市场是永远正确的，<b>关键是在其正确被反复证明后的逆向而行，一定要避开它的正确被展开的过程。</b></p><p>大部分事物都可以有不同的角度和理解，当负面被充分体现后正面解读便可展开，即便暂时没有，但当其负面被如此显著的呈现出来后，积极的变化也会自然而来。</p><p><br></p><p><b>上海证券报：市场永远正确这话怎么理解，它一会涨一会跌，到底是涨正确还是跌正确呢？</b></p><p><b>冯柳：</b>都正确，涨的时候是往好的方面想，跌的时候是往坏的方面想，每个涨跌都是一个角度和思维过程，理解市场就是去理解它在涨跌中的思考及侧重，然后将其融入到自身的研究中，市场是集体智慧的体现，它可以帮助我们完善视角同时获得时间感和进程思维，因为<b>市场在不同信息和状态下给出过非常多的定价、预期和思维过程，这里包含了极大的多样性和逻辑性</b>，了解这些对我们的投资是非常有益的，可以更全面客观的去理解企业。</p><p>当然，永远正确只是一个强调，因为角度维度的原因必然会伴生某些方面的不正确，但你必须先认识到它的正确才能理解不正确。另外，<b>我们不能用事后的结果去评判事前的市场，那是完全不同的信息基础和可能性，它的正确只在当下。</b></p><p><b><br></b></p><p><b><b>上海证券报</b>：集中投资的核心要素是什么？</b></p><p><b>冯柳：</b>是<b>确定性</b>，也就是<b>概率</b>，但由于你觉得确定的别人也会觉得，这就会降低“赔率”，这两点一般会相反，但偶尔也会有不同框架下的一致，因为我一向把“赔率”放在概率前面来思考，所以会分散买很多个股票来跟踪，只有发现两者统一的时候才会重点集中。</p><p><br></p><p><b>上海证券报：挖掘股票的策略是怎么样，选股的核心标准是什么？</b></p><p><b>冯柳：</b><b>好的生意模式同时还符合可预期、可展望、可想象这三个要求</b>，可预期就是要搞明白1年内的业绩和估值情况，可展望就是要能大致感受出企业三年的发展路径，可想象就是要能对10年后的未来有所期盼，可以很模糊，但得有想头。前两条决定企业的业绩及可持续性，最后一条决定能否在估值上升的情况下表达业绩。</p><p>另外就是<b>要界定好是战略性还是战术性的投资</b>，战略性的就买热点买龙头，买大家最想要的好公司，贵点都可以；战术性的就是买冷门，博弈打法，拣大家暂时不要但基本面并不差的公司，在价格的保护下等待变化产生。</p><p><br></p><p> </p><p><b><b>上海证券报</b>：在挖掘拐点型公司方面，您有哪些心得体会？</b></p><p><b>冯柳：</b><b>我比较喜欢去抄底，但对拐点型公司没有特别喜好，我把下跌分为杀估值、杀业绩（经营节奏）和杀逻辑。</b>杀估值的最好，因为跌下来后导致其下跌的因素就解除了；杀业绩的就其次，但只要针对其经营节奏和变化进行投资也是很好的机会；最要小心的就是杀逻辑的，这个一般不建议参与，很难抄对。</p><p>当然这三种杀跌有时会混在一起，有可能从杀估值开始然后业绩节奏变差最后发现原来是逻辑改变了，这就比较悲剧，所以一定要借助市场的智慧进行判断，用复杂去化解复杂，万不可自作聪明，这个市场最不缺的就是聪明，个人力量在巨复杂体系面前是微不足道的，要弃智和谦卑，用常识、信仰以及运气去面对。</p><p><br></p><p><b><b>上海证券报</b>：您是集中持股、不控制回撤、不做对冲的方式，当遇到市场波动时，怎样应对？能否总结方法，并举个以往的例子来说明？</b></p><p><b>冯柳：</b>我不去应对，就在里面不动，<b>对我来说波动不是风险</b>，虽然会影响点心情和机动性，<b>其实很多市场风险都可以通过选股来化解，我大部分收益都是在熊市中完成的，你把个股想清楚就好了</b>，当然碰到08年那样的系统性熊市就会比较受伤，但即便重来一次我还是会选择不躲避。</p><p>这样看上去有点蠢，但可让我处于一个简单的心理及思维环境中，降低投资的复杂度，很多人其实都是在各种纠结中错过机遇却没有如愿规避掉相应的风险。<b>市场的方向简单但过程复杂，正是这种简单与复杂结合的特点才会导致人们去做那些自以为聪明的举动</b>，只有承认自己不具备挑战复杂的能力及心性，把系统性的损失当作理所应当的义务来面对，就能平静安心下来做好个股，自然能够更坦然的去面对波动及考验，同时获得超越他人的情绪与心智力量。&nbsp;</p><p><br></p><p><b><b>上海证券报</b>：如果市场长时间不认可您买入的股票怎么办，会考虑止损吗？</b></p><p><b>冯柳：</b>在股市里时间是最不值钱的，<b>方向和可能的变化才有价值</b>，所以我不太追求效率，长时间的等待是我一直以来的经历，这并不影响回报。</p><p>但因为这个世界是复杂且多可能性的，很多事情即便你对了也可能会有不好的结果，结善缘开恶果的情形并不少见，何况有可能是真的错了，所以<b>有一个提醒和纠正的机制是必要的</b><b>，但这和耐心等待与坚持并不冲突，区别就在于有没有感到意外和不理解。</b></p><p><b><br></b></p><p><b><b>上海证券报</b>：您是如何理解博弈论并结合投资实践的？</b></p><p><b>冯柳：</b>我会做个划分，<b>首选高关注度低购买度的，估值容易抬升</b>；回避高关注度高购买或低卖出度的，这个估值有下行压力；低关注低购买或高卖出的估值虽低但提高缓慢；低关注度高购买或低卖出时估值不容易有大变化；关注度可以从报告以及交流热度上得知，购买度可以从图形阶段及筹码结构上得知。</p><p><br></p><p><b><b>上海证券报</b>：您持股集中又长期投资，换手率应该很低吧？</b></p><p><b>冯柳：</b>不低，我只是主仓不太动，但有很多小仓会经常调整，这是我与市场保持连接的方式，我的静是来源于动的，<b>在我确立主仓前，我会与很多票建立连接，反复的试错，反复的开仓，通过增减来感受自己的内心</b>。</p><p>我以前常说<b>投资要听三个声音，一是企业的声音，就是了解企业基本面，二是市场的声音，就是前面讲的借助市场智慧完善认识，三是自己内心的声音，这是获得角度感和进程感的方式。</b></p><p>毕竟主仓事关重大，长期持有的过程中又会碰到许多考验，极端情况下一定会放大自己内心的缺点，倾听和体会的过程就是通过增减不断假设和变换角度，每个人都会有仓位思维，都会有被屁股影响的时候，这些都是很自然的人性，不用去对抗它，利用好自己的情绪，引动它的变化从而获得更多层次的思考与总结。</p><p>（原文详见微信公众号“高毅资产管理”）</p>","source":"雪球","recommend_cards":null,"is_refused":false,"is_bonus":false}],"maxPage":8};
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